هل كان انهيار سوق الأسهم عام 1929 سببًا أم نتيجة للكساد العظيم؟

هل كان انهيار سوق الأسهم عام 1929 سببًا أم نتيجة للكساد العظيم؟

هل تسبب انهيار سوق الأسهم في عام 1929 في حدوث الكساد الكبير بشكل فعال ، أم كانت هناك عوامل اقتصادية موجودة بالفعل في ذلك الوقت بحيث كان سيحدث كساد الترحيب على أي حال ، وكان انهيار سوق الأسهم مجرد نتيجة لتلك العوامل (وجعلت الأشياء أسوأ)؟

ماذا يقول الكتاب الاقتصاديون "المعاصرون" (حتى عام 1929) مثل ميلتون فريدمان وجون كينيث جالبريث عن العلاقة بين انهيار سوق الأسهم عام 1929 والكساد العظيم؟ أم "اكتئابي" معاصرون مثل نورييل روبيني أو جيم جرانت؟


هل تسبب انهيار سوق الأسهم عام 1929 في الكساد العظيم؟

لا. كان انهيار سوق الأسهم على الأرجح خطيرًا عامل المساهمة في بداية الكساد الكبير. ومع ذلك ، فإنه لم "يتسبب بشكل فعال" في انهيار الاقتصاد - فقد كانت هناك نقاط ضعف خطيرة سابقة في الاقتصاد في أواخر العشرينات من القرن الماضي. في الواقع ، كان الركود يتخمر بالفعل قبل حتى أن سوق الأسهم قد انهار.

لقد تجاوز إنتاج المنتجات الصناعية ، في الوقت الحالي ، الطلب الاستهلاكي والاستثماري عليها. السبب الأكثر ترجيحًا هو أن المخاوف التجارية ، في الحماس المميز للأوقات الجيدة ، أساءت تقدير الزيادة المتوقعة في الطلب واكتسبت مخزونات أكبر مما وجدت لاحقًا أنها بحاجة إليه. ونتيجة لذلك ، قلصوا من شرائهم ، مما أدى إلى انخفاض في الإنتاج. باختصار ، كان صيف عام 1929 بمثابة بداية ركود المخزون المألوف.

- غالبريث ، جون كينيث. الانهيار العظيم ، 1929. هوتون ميفلين هاركورت ، 2009.

على الرغم من أن الحدثين مرتبطان بالتأكيد ، إلا أنهما ليسا علاقة سبب ونتيجة. ربما يكون من الأكثر دقة تسمية حادث عام 1929 بـ بداية من عصر الكساد الكبير.

غالبًا ما ينظر الأشخاص غير الاقتصاديين إلى الانهيار العظيم والكساد العظيم على أنهما الحدثان نفسه ... في المقابل ، يعتقد العديد من الاقتصاديين أن الحدثين مرتبطان بشكل عرضي على الأكثر.

- رومر ، كريستينا د. "الانهيار العظيم وبداية الكساد الكبير". المجلة الفصلية للاقتصاد (1990): 597-624.


هل كانت هناك عوامل اقتصادية بالفعل؟

كانت الأساسيات الاقتصادية تتراجع بشكل ملحوظ قبل أشهر الخميس الأسود والثلاثاء. كان الإنتاج الصناعي في اتجاه هبوطي ثابت منذ يونيو ، وواجه إنتاج السيارات على وجه الخصوص الانهيار. انخفض بناء المساكن بنسبة 40٪ عن عام 1928. وانخفضت الأسعار والدخل بعد أغسطس.

انخفض الإنتاج الصناعي من 127 في يونيو إلى 122 في سبتمبر إلى 117 في أكتوبر و 106 في نوفمبر و 99 في ديسمبر. انخفض إنتاج السيارات من 660.000 وحدة في مارس 1929 إلى 440.000 في أغسطس ، و 319.000 في أكتوبر ، و 92.500 في ديسمبر.

- كيندلبيرجر ، تشارلز ب. ، وروبرت ز. أليبر. الهوس والذعر والأعطال: تاريخ من الأزمات المالية. بالجريف ماكميلان ، 2011.

بحلول أكتوبر 1930 ، وصل الانخفاض إلى 26٪ في الإنتاج و 16٪ في الدخل و 14٪ في الأسعار. وبالتالي ، فمن المعقول المجادلة بأن الركود كان قيد التقدم بالفعل في الوقت الذي انهارت فيه وول ستريت. وجهة النظر التقليدية هي أنه بعد سنوات من التكهنات الشديدة ، كانت الفقاعة جاهزة للانفجار.

وفقًا لوجهة النظر المقبولة للأحداث ، بحلول خريف عام 1929 ، كان الاقتصاد في حالة ركود. وقد قال أحد الطلاب المخترقين للسلوك الاقتصادي في هذه الفترة إن ركود السوق "يعكس ، بشكل رئيسي ، التغيير الذي كان بالفعل. واضح في الوضع الصناعي ".

- غالبريث ، جون كينيث. الانهيار العظيم ، 1929. هوتون ميفلين هاركورت ، 2009.

حتى لو انتهى الانكماش في أواخر عام 1930 أو أوائل عام 1931 ، كما كان من الممكن أن يحدث في غياب الانهيار النقدي الذي كان سيحدث ، لكان من الممكن أن يصنف كواحد من أكثر الانكماشات خطورة على الإطلاق.

- فريدمان ، ميلتون. الانكماش الكبير ، 1929-1933. مطبعة جامعة برينستون ، 2008.


هل كان انهيار سوق الأسهم مجرد نتيجة لتلك العوامل؟

سواء كانت هذه المشاكل الاقتصادية في الواقع تسبب تحطم 1929 متنازع عليه تماما. يجادل البعض ، على سبيل المثال ، بأنه كان من الممكن أن يعتقد المعاصرون بشكل معقول أن السوق سوف ينتعش بقوة قريبًا. كانت الأصوات المحترمة في ذلك الوقت قد رأت أن الأسهم مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية ، وأن الانخفاضات السابقة كانت عابرة.

لم تكن هناك أسباب لتوقع كارثة. لا أحد يستطيع أن يتنبأ بأن الإنتاج والأسعار والدخل وجميع المؤشرات الأخرى ستستمر في الانكماش خلال ثلاث سنوات طويلة وكئيبة ... لم يحدث الانهيار لأن السوق أدرك فجأة أن كسادًا خطيرًا كان وشيكًا. لا يمكن توقع الكساد ، سواء كان خطيرًا أو غير ذلك ، عندما انخفض السوق.

- غالبريث ، جون كينيث. الانهيار العظيم ، 1929. هوتون ميفلين هاركورت ، 2009.

يذهب آخرون إلى أبعد من ذلك ويجادلون بأن الوضع الاقتصادي كان سليمًا بشكل أساسي (عادة ، بحجة أن البنك المركزي قتل تعافي السوق الحر وتسبب في الكساد الكبير الحقيقي). ربما يكون هذا بعيدًا بعض الشيء عن الواقع.


هل انهيار سوق الأسهم ... جعل الأمور أسوأ؟

في حين أن الانكماش الاقتصادي سبق الانهيار ، إلا أنه اشتد في أعقابه. قبل ذلك ، كان من الممكن رفض الانخفاض في المقاييس الاقتصادية بشكل معقول باعتباره تراجعًا مؤقتًا. تسبب الانهيار الدراماتيكي لقيم الأسهم في صدمة شديدة للثقة ، وجعل المستقبل الوردي يبدو أقل تأكيدًا. يجادل بعض الكتاب أنه ، بهذا المعنى ، ساعد في جعل الكساد العظيم اللاحق أسوأ.

ولكن جزئيًا أيضًا ، لا بد أن [انهيار سوق الأسهم] ساعد في تعميق الانكماش. غيرت الأجواء التي كان رجال الأعمال وغيرهم يضعون فيها خططهم ، ونشرت حالة من عدم اليقين حيث سادت الآمال المبهرة لعصر جديد. من المعتقد بشكل عام أنه قلل من رغبة كل من المستهلكين والشركات التجارية في الإنفاق.

- فريدمان ، ميلتون. الانكماش الكبير ، 1929-1933. مطبعة جامعة برينستون ، 2008.

أدى تدمير ثقة المستهلك والأعمال إلى كبح الإنفاق. أدى ذلك إلى حلقة مفرغة حيث انخفض الإنتاج مع الطلب ، مما أدى إلى مزيد من الكساد في النشاط الاقتصادي. >

تسبب انهيار سوق الأسهم في قيام المستهلكين بـ ... تأخير الإنفاق الحالي على السلع المعمرة بينما كانوا ينتظرون المزيد من المعلومات حول المسار المحتمل للنشاط الاقتصادي. أدى هذا الانخفاض في الإنفاق بعد ذلك إلى انخفاض إجمالي الدخل من خلال آلية كينز قياسية (أو ، على الأرجح ، من خلال التأثيرات على سعر الفائدة الحقيقي وتوريد العمالة).

- رومر ، كريستينا د. "الانهيار العظيم وبداية الكساد الكبير". المجلة الفصلية للاقتصاد (1990): 597-624.

هذا لا يعني أن انهيار عام 1929 تسبب "بشكل فعال" في الكساد الكبير. ومع ذلك ، فقد ساعد بالتأكيد في تفاقم آثاره ، خاصة في أعقاب ذلك مباشرة.

وهكذا ، في حين أن الانهيار الكبير لسوق الأسهم والكساد العظيم حدثان منفصلان تمامًا ، كان الانخفاض في أسعار الأسهم أحد العوامل التي تسببت في انخفاض الإنتاج والتوظيف في الولايات المتحدة.

- رومر ، كريستينا د. "الكساد الكبير". (2003).


أنا أكتب باعتباري مؤلف كتاب "نهج حديث لغراهام ودود للاستثمار. نُشر الكتاب في عام 2004 ، وناقش انهيار عام 1929 وتوقع حادثًا آخر (حدث في 2008-2009). كما قدم خريطة طريق لكيفية حدوث ذلك". الأحداث "تسببت في تحول تداعيات انهيار عام 1929 إلى الكساد العظيم ، ولماذا فشل غياب مثل هذه الأحداث (حتى الآن) في تحقيق نتيجة مماثلة هذه المرة. من الصفحة 314:

خلال عامي 1930 و 1931 ، بدا الأمر كما لو أن الكساد العظيم لن يكون أكثر من ركود حاد. في خريف العام الأخير ، تنبأ الرئيس هربرت هوفر بأن "الازدهار على الأبواب" ، ربما لسبب وجيه. لكن الحدث الأساسي الذي حوّل التراجع إلى انهيار اقتصادي عالمي كان انهيار بنك الائتمان Anstalt في النمسا ، الأمر الذي أدى إلى تعميق أوروبا في ركود استمر عقدًا من الزمان ... مما أصاب الولايات المتحدة بالعدوى ".

كان Credit Anstalt في الواقع أكبر بنك "خارجي" في ألمانيا ، والذي كان في ذلك الوقت ثاني أكبر اقتصاد في العالم ، مما يعني أنه كان "عندما تعطس ألمانيا ، تصاب أوروبا بالبرد".

هذا ما لم يحدث هذه المرة.

"الأزمة ، إذا حدثت ، ستكون في آسيا. يمكن أن يكون" الرجل السقوط "هو بنك التايوان الاستئماني أو بنك التوفير الكوري. (هذه أسماء مختلقة لتوضيح الأماكن التي من المحتمل أن تحدث فيها المتاعب.) ستكون العواقب وخيمة على المنطقة بأكملها ، ولكن بشكل خاص بالنسبة للصين "(التي أصبحت الآن ثاني أكبر اقتصاد في العالم].

علاوة على ذلك ، كان بن برنانكي ، الرئيس المنتهية ولايته لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، طالبًا في فترة الكساد الكبير ، واعتمد سياسات "التيسير الكمي" التي ربما كانت حمقاء في وقت آخر ، لكنها كانت مناسبة بشكل خاص لـ "الثلاثينيات الحديثة" ، على النقيض من السياسات المالية الصارمة للاحتياطي الفيدرالي في الثلاثينيات الأصلية. على وجه التحديد ، تبنى بنك الاحتياطي الفيدرالي (والإدارة) سياسات نقدية ومالية كانت أقرب إلى سياسات الحرب العالمية الثانية مما كانت عليه في الثلاثينيات.

خلاصة القول: ارتبط انهيار عام 1929 بالكساد العظيم وكان بالتأكيد عاملاً مساهماً ، لكن "الإعادة" الحديثة أظهرت أن ذلك لم يكن حتمياً بأي حال من الأحوال. اتخذ بعض الحظ السيئ والسياسة الاقتصادية السيئة موقفًا صعبًا بطبيعته بعد عام 1929 وجعلته أسوأ بكثير.


حسنًا ، لم يكن هذا نتيجة بالتأكيد ، لأنه حدث قبل فترة طويلة من "الكساد الكبير" الذي لم يستمر حتى عام 1936. يعتقد الكثير من الناس أن "الكساد" بدأ في عام 1932 ، لكن هذا ليس صحيحًا حقًا. في الواقع ، لم تصبح خطوط الخبز والبطالة المرتفعة مهمة حتى عام 1935-6. قبل ذلك الوقت ، كانت "الأزمة" مالية ، وأثرت بشكل أساسي على الشركات ، مثل عام 2008 ، وليس على الناس العاديين.

كان هناك عاملان رئيسيان في خلق الكساد: الحرب التجارية والضرائب. في العشرينات من القرن الماضي ، وضع الكونجرس سلسلة من التعريفات المرتفعة للغاية من خلال قانون سموت هارلي وغيره من الإجراءات. أدى ذلك إلى نشوب حرب تجارية عالمية كانت مدمرة للغاية لاقتصاد العالم.

خلال عشرينيات القرن الماضي ، سيطر الجمهوريون على الكونجرس وأبقوا الضرائب منخفضة ، أقل بكثير مما هي عليه اليوم. معظم الأمريكيين ، بمن فيهم الأكثر ثراءً ، لم يكن لديهم ضريبة دخل على الإطلاق. كان هذا مواتيا جدا للاستثمار. لكن في عام 1932 ، سيطر الديمقراطيون على الكونجرس وفرضوا ضرائب دخل عالية للغاية على الأغنياء ، تصل إلى 95٪. من الواضح أنه عندما يكون معدل الضريبة 95٪ لديك خياران أساسيان: التوقف عن العمل أو أن تصبح مجرمًا (عدم الإبلاغ عن الضرائب). فر العديد من أصحاب الأعمال من البلاد (مثل "ريك" في الدار البيضاء) وآخرون تقاعدوا ببساطة وأغلقوا أبوابهم. كان لهذا تأثير مدمر على الاقتصاد. توقف الاقتصاد بشكل أساسي لأن كل من لديه رأس مال توقف عن الاستثمار. كان من غير المجدي أن تبني مشروعًا تجاريًا إذا كنت ستخسر كل أموالك بسبب الضرائب. انقرضت الشركات مثل المطاعم ومحلات المجوهرات عمليا. مجرد شراء خاتم الزواج أصبح صعبا. تعاقدت جميع الشركات الكبيرة وتوقفت عن التوظيف ، مما أدى إلى بطالة هائلة.

وهكذا ، كان انهيار عام 1929 ، بمعنى من المعاني ، "السبب" لأنه غير الحالة المزاجية في البلاد ، مما أدى إلى قرارات حمقاء ، مثل رفع الرسوم الجمركية ومعدلات الضرائب ، لكن السبب المباشر كان المؤسسة الفعلية لتلك القرارات.


قبل أن نتمكن من استكشاف الأسباب ، نحتاج أولاً إلى تحديد ما نعنيه بالكساد العظيم.
كان الكساد الكبير أزمة اقتصادية عالمية ربما تكون ناجمة عن قرارات سياسية بما في ذلك تعويضات الحرب بعد الحرب العالمية الأولى ، والحمائية مثل فرض الكونغرس للتعريفات الجمركية على السلع الأوروبية أو عن طريق المضاربة التي تسببت في انهيار سوق الأوراق المالية في عام 1929. في جميع أنحاء العالم ، كان هناك زيادة في البطالة وانخفاض الإيرادات الحكومية وانخفاض في التجارة الدولية. في ذروة الكساد الكبير عام 1933 ، كان أكثر من ربع القوة العاملة الأمريكية عاطلين عن العمل. وشهدت بعض الدول تغييرا في القيادة نتيجة للاضطراب الاقتصادي.


انهيار سوق الأسهم عام 1929

أصبح هربرت هوفر رئيسًا في وقت الازدهار المستمر في البلاد. كان الأمريكيون يأملون في أن يواصل قيادة البلاد من خلال المزيد من النمو الاقتصادي ، ولم يكن هو ولا الدولة مستعدين للانهيار الذي أعقب ذلك. لكن سياسات هوفر المعتدلة ، القائمة على إيمان راسخ بروح الفردانية الأمريكية ، لم تكن كافية لوقف المشكلات المتزايدة باستمرار ، وانزلق الاقتصاد أكثر فأكثر إلى الكساد العظيم.

في حين أنه من المضلل النظر إلى انهيار سوق الأسهم في عام 1929 باعتباره السبب الوحيد للكساد الكبير ، فإن الأحداث الدراماتيكية في أكتوبر / تشرين الأول من ذلك العام لعبت دورًا في الانحدار اللولبي للاقتصاد الأمريكي. كان الانهيار ، الذي وقع بعد أقل من عام على تنصيب هوفر ، أكثر المؤشرات تطرفاً على ضعف الاقتصاد. ساهمت عوامل متعددة في الانهيار ، والذي تسبب بدوره في ذعر المستهلك الذي دفع الاقتصاد إلى مزيد من الانحدار ، بطرق لم يكن هوفر ولا الصناعة المالية قادرين على كبح جماحهما. كان هوفر ، مثل كثيرين آخرين في ذلك الوقت ، يعتقد ويأمل أن تصحح البلاد نفسها بتدخل حكومي محدود. ومع ذلك ، لم يكن هذا هو الحال ، وغرق ملايين الأمريكيين في فقر مدقع. (2)


ما الذي تسبب في انهيار سوق الأسهم عام 1929؟

غذى العديد من المستثمرين المتفائلين في العشرينات من القرن الماضي فقاعة في سوق الأسهم. أعطى الارتفاع المستمر في أسعار الأسهم المستهلكين شعوراً بالتفاؤل الاقتصادي ، مما دفعهم إلى إنفاق الأموال بقوة على سلع مثل السيارات والهواتف. لقد كانوا واثقين جدًا من المستقبل لدرجة أنهم غالبًا ما يشترون سلعًا بالائتمان. بحلول عام 1927 ، تم إجراء 15 ٪ من جميع مشتريات المستهلكين الرئيسية على أساس خطط التقسيط. اشترى الأشخاص في عشرينيات القرن الماضي ستًا من كل 10 سيارات وثمانية من كل 10 أجهزة راديو عن طريق الائتمان.

تم تمكين هذه الشراهة في الشراء التي تغذيها الديون من قبل آلاف البنوك ومئات من شركات "الائتمان بالتقسيط" الجديدة ، التي أقرضت الأموال بشكل أساسي لأي شخص يريد ذلك. قام المقرضون الأجانب الذين يسعون إلى الربح من الاقتصاد الأمريكي المتنامي بتزويد البنوك الأمريكية بالذهب والأصول بشغف ، وكانت العديد من شركات الائتمان المقسط تقرض ببساطة أسلحة لكبرى الشركات المصنعة في الولايات المتحدة. زادت الديون الاستهلاكية كنسبة مئوية من الدخل بأكثر من الضعف خلال العقد. بحلول سبتمبر 1929 ، بلغ إجمالي الديون غير التجارية في الولايات المتحدة 40٪ من الناتج المحلي الإجمالي للبلاد.

في نفس الوقت الذي كان فيه الائتمان المتاح بسهولة يغذي الإنفاق الاستهلاكي ، أدت سوق الأسهم المزدهرة إلى ظهور العديد من بيوت السمسرة الجديدة وصناديق الاستثمار ، مما مكن الشخص العادي من شراء الأسهم. هؤلاء المستثمرون الهواة ، بالإضافة إلى شراء الأسهم بشكل مباشر ، بدأوا أيضًا في فتح حسابات بالهامش ، مما يسهل عمليات شراء الأسهم باستخدام الأموال المقترضة. عادة ما يُطلب من المستثمرين الذين لديهم حسابات الهامش دفع 10٪ فقط من سعر شراء السهم مبدئيًا ، حيث يعمل السهم نفسه كضمان لـ 90٪ المتبقية. مع تزايد استخدام المستثمرين لحسابات الهامش لشراء الأسهم التي لا يستطيعون تحملها ، تدفقت الأموال الجديدة بسرعة إلى سوق الأسهم ، مما تسبب في تضخم أسعار الأسهم.

تم مضاعفة الرافعة المالية المتاحة بسهولة عدة مرات ، مع حصول كل من المستثمرين الأفراد وصناديق الاستثمار على الأصول باستخدام الأموال المقترضة. كما استثمرت بعض صناديق الاستثمار ، التي تتمتع بذات رافعة مالية كبيرة ، في صناديق استثمارية أخرى ذات رافعة مالية مماثلة ، والتي بدورها استثمرت في صناديق استثمارية أخرى تستخدم نفس الاستراتيجية. ونتيجة لذلك ، تأثرت كل واحدة من هذه الصناديق بشكل غير عادي بحركات الأسهم الخاصة بالآخرين. عندما انهار سوق الأوراق المالية في سبتمبر 1929 ، انهارت جميع صناديق الاستثمار المتشابكة بالمثل.

في أعقاب الانهيار ، لم يكن لدى البنوك والمقرضين الآخرين الذين مولوا فورة شراء الأسهم سوى القليل من الوسائل لتحصيل المبالغ المستحقة عليهم. كان الضمان الوحيد هو الأسهم التي تجاوزت قيمة الديون المستحقة لها قيمة الأسهم. لم يكن أمام هذه المؤسسات خيار سوى البدء في الحد من جميع أشكال الإقراض الأخرى ، بما في ذلك الائتمان لمشتريات المستهلكين. مع قلة الائتمان الاستهلاكي المتاح ، كان عدد أقل بكثير من الناس قادرين على شراء سلع باهظة الثمن ، مما تسبب في انخفاض حاد في الإنفاق الاستهلاكي. تقلصت الأعمال التجارية أو أُغلقت ، مما أدى إلى فقدان ملايين الأشخاص لوظائفهم وأصبحوا غير قادرين على سداد ديونهم للبنوك. كما فشلت البنوك بالآلاف حيث تخلف العديد من المقترضين عن سداد قروضهم.


أسباب الكساد الكبير

تخيل أنك استيقظت ذات صباح لتكتشف أن كل استثماراتك ومدخراتك قد ضاعت. لذلك إذا انهار مصرفك الذي استثمرت فيه كل أموالك ، فلن تحصل على أي أموال. هذا ما حدث لملايين الأمريكيين خلال الثلاثينيات. هذه الحقبة كانت تسمى الكساد العظيم.

كان الكساد الكبير من أسوأ المشكلات الاقتصادية التي مررنا بها في التاريخ. لقد كان وقتًا عصيبًا على الجميع. بدأ الكساد الكبير في عام 1929 حتى عام 1939. أغلقت أطنان من البنوك وفقد حوالي 9 ملايين حساب توفير. وانهارت أطنان من الشركات والمصانع. حوالي 15 مليون شخص عاطلون عن العمل.

هناك أسباب عديدة للكساد العظيم. كان أحد الأسباب الرئيسية هو انهيار سوق الأوراق المالية.
كان للإفراط في الإنتاج دور في التسبب في الكساد الكبير. كان مصدر قلق كبير للاقتصاد. في العشرينيات من القرن الماضي ، استمرت المصانع في صنع وتصنيع السلع الاستهلاكية لتلبية الطلب المرتفع. لكن الأجور لم تستطع مواكبة الناس لشراء كل ما كانت تنتجه الشركات. مما جعل المستثمرين ينمون.

كان المزارعون في حالة سيئة للغاية أيضًا. كان عليهم أن يخفضوا أسعارهم على القمح والحبوب. لم يكونوا يجنون الكثير من الأرباح منه. لم يستطع بعض المزارعين دفع رهن مزارعهم واضطروا إما إلى استئجار أراضيهم أو الانتقال من أراضيهم. لقد كان حقًا وقتًا عصيبًا للمزارعين خلال هذا الوقت.

أصبح الشراء عن طريق الائتمان مشكلة كبيرة حقًا في عشرينيات القرن الماضي. لأن العشرينات من القرن الماضي كانت بمثابة طفرة اقتصادية لم يخطر ببال أحد أن شيئًا سيئًا سيحدث في المستقبل. ائتمن الأشخاص بصوت عالٍ لشراء سلع فاخرة باستخدام أموال لم تكن بحوزتهم. دفع الشراء بالتقسيط إلى سدادها إما شهريًا أو أسبوعيًا أو سنويًا. من خلال شراء الأشخاص للأشياء عن طريق الائتمان واستخدام الشراء بالتقسيط ، ذهبوا إلى الديون. لم يكن لديهم المال الكافي لسداد جميع ديونهم. إذا فاتهم دفعة على عنصر ما ، فسيأخذون العنصر منهم لأنهم لا يستطيعون الدفع.


محتويات

التغير في المؤشرات الاقتصادية 1929-1932 [19]
الولايات المتحدة الأمريكية المملكة المتحدة فرنسا ألمانيا
الإنتاج الصناعي −46% −23% −24% −41%
السعر الإجمالي −32% −33% −34% −29%
التجارة الخارجية −70% −60% −54% −61%
البطالة +607% +129% +214% +232%

النظريتان الاقتصاديتان المتنافستان الكلاسيكيتان للكساد العظيم هما التفسير الكينزي (المدفوع بالطلب) والتفسير النقدي. هناك أيضًا العديد من النظريات غير الأرثوذكسية التي تقلل أو ترفض تفسيرات الكينزيين والنقود.الإجماع بين النظريات المدفوعة بالطلب هو أن فقدان الثقة على نطاق واسع أدى إلى انخفاض مفاجئ في الإنفاق على الاستهلاك والاستثمار. بمجرد ظهور الذعر والانكماش ، اعتقد الكثير من الناس أنه يمكنهم تجنب المزيد من الخسائر من خلال الابتعاد عن الأسواق. أصبح الاحتفاظ بالمال مربحًا مع انخفاض الأسعار واشترت كمية معينة من المال المزيد من السلع ، مما أدى إلى تفاقم انخفاض الطلب. يعتقد علماء النقد أن الكساد الكبير بدأ كركود عادي ، لكن تقلص المعروض النقدي أدى إلى تفاقم الوضع الاقتصادي إلى حد كبير ، مما تسبب في الركود إلى الكساد الكبير.

ينقسم الاقتصاديون والمؤرخون الاقتصاديون بالتساوي تقريبًا حول ما إذا كان التفسير النقدي التقليدي القائل بأن القوى النقدية كانت السبب الرئيسي للكساد العظيم صحيحًا ، أو التفسير الكينزي التقليدي القائل بأن الانخفاض في الإنفاق المستقل ، وخاصة الاستثمار ، هو التفسير الأساسي ل بداية الكساد الكبير. [20] يوجد اليوم أيضًا دعم أكاديمي كبير لنظرية انكماش الديون وفرضية التوقعات القائلة - بناءً على التفسير النقدي لميلتون فريدمان وآنا شوارتز - إضافة تفسيرات غير نقدية. [21] [22]

هناك إجماع على أن نظام الاحتياطي الفيدرالي كان يجب أن يقطع عملية الانكماش النقدي والانهيار المصرفي ، من خلال توسيع المعروض النقدي والعمل كمقرض الملاذ الأخير. لو فعلوا ذلك ، لكان الانكماش الاقتصادي أقل حدة وأقصر بكثير. [23]

التفسيرات السائدة

يرى الاقتصاديون السائدون المعاصرون الأسباب في

  • طلب غير كاف من القطاع الخاص وعدم كفاية الإنفاق المالي (كينز).
  • خفض عرض النقود (النقديون) وبالتالي حدوث أزمة مصرفية والحد من الائتمان وحالات الإفلاس.

أدى الإنفاق غير الكافي ، وخفض المعروض النقدي ، والديون على الهامش إلى انخفاض الأسعار والمزيد من حالات الإفلاس (انكماش ديون إيرفينغ فيشر).

عرض كينيز

جادل الاقتصادي البريطاني جون ماينارد كينز في النظرية العامة للتوظيف والفائدة والمال أن انخفاض إجمالي النفقات في الاقتصاد ساهم في انخفاض هائل في الدخل وتوظيف كان أقل بكثير من المتوسط. في مثل هذه الحالة ، وصل الاقتصاد إلى التوازن عند مستويات منخفضة من النشاط الاقتصادي وارتفاع معدلات البطالة.

كانت فكرة كينز الأساسية بسيطة: لإبقاء الناس يعملون بشكل كامل ، يتعين على الحكومات أن تعاني من العجز عندما يتباطأ الاقتصاد ، حيث لن يستثمر القطاع الخاص بما يكفي للحفاظ على الإنتاج عند المستوى الطبيعي وإخراج الاقتصاد من الركود. دعا الاقتصاديون الكينزيون الحكومات في أوقات الأزمات الاقتصادية إلى تعويض الركود عن طريق زيادة الإنفاق الحكومي أو خفض الضرائب.

مع استمرار الكساد الاقتصادي ، حاول فرانكلين روزفلت الأشغال العامة ، والإعانات الزراعية ، وغيرها من الأجهزة لإعادة تشغيل الاقتصاد الأمريكي ، لكنه لم يتخل مطلقًا عن محاولة موازنة الميزانية. وفقًا للكينزيين ، أدى هذا إلى تحسين الاقتصاد ، لكن روزفلت لم ينفق ما يكفي لإخراج الاقتصاد من الركود حتى بداية الحرب العالمية الثانية. [24]

عرض Monetarist

التفسير النقدي قدمه الاقتصاديان الأمريكيان ميلتون فريدمان وآنا جيه شوارتز. [25] وجادلوا بأن الكساد الكبير نتج عن الأزمة المصرفية التي تسببت في اختفاء ثلث جميع البنوك ، وانخفاض ثروة المساهمين في البنوك ، والأهم من ذلك انكماش نقدي بنسبة 35٪ ، وهو ما أطلقوا عليه "الانكماش الكبير". تسبب هذا في انخفاض الأسعار بنسبة 33 ٪ (الانكماش). [26] من خلال عدم خفض أسعار الفائدة ، وعدم زيادة القاعدة النقدية وعدم ضخ السيولة في النظام المصرفي لمنعه من الانهيار ، راقب الاحتياطي الفيدرالي بشكل سلبي تحول الركود الطبيعي إلى الكساد الكبير. جادل فريدمان وشوارتز بأن الانحدار الهبوطي في الاقتصاد ، بدءًا من انهيار سوق الأسهم ، كان من الممكن أن يكون مجرد ركود عادي إذا اتخذ مجلس الاحتياطي الفيدرالي إجراءات صارمة. [27] [28] هذا الرأي أيده محافظ الاحتياطي الفيدرالي بن برنانكي في خطاب تكريم فريدمان وشوارتز بهذا البيان:

اسمحوا لي أن أنهي حديثي بإساءة استخدام وضعي بشكل طفيف كممثل رسمي للاحتياطي الفيدرالي. أود أن أقول لميلتون وآنا: فيما يتعلق بالكساد العظيم ، أنت على حق. لقد فعلناها. نحن آسفون جدا. لكن بفضلكم ، لن نفعل ذلك مرة أخرى.

سمح الاحتياطي الفيدرالي ببعض الإخفاقات الكبيرة للبنوك العامة - لا سيما تلك التي حدثت في بنك نيويورك بالولايات المتحدة - مما أدى إلى الذعر والركض على نطاق واسع على البنوك المحلية ، وجلس الاحتياطي الفيدرالي مكتوفي الأيدي بينما انهارت البنوك. جادل فريدمان وشوارتز بأنه إذا قدم بنك الاحتياطي الفيدرالي إقراضًا طارئًا لهذه البنوك الرئيسية ، أو اشترى ببساطة سندات حكومية في السوق المفتوحة لتوفير السيولة وزيادة كمية الأموال بعد سقوط البنوك الرئيسية ، فإن جميع البنوك المتبقية لن تفعل ذلك. قد هبطت بعد أن هبطت الشركات الكبيرة ، ولم يكن عرض النقود لينخفض ​​كثيرًا وبسرعة كما حدث. [31]

مع وجود أموال أقل بكثير ، لم تتمكن الشركات من الحصول على قروض جديدة ولم تتمكن حتى من تجديد قروضها القديمة ، مما أجبر الكثيرين على التوقف عن الاستثمار. يلقي هذا التفسير باللوم على مجلس الاحتياطي الفيدرالي في عدم اتخاذ أي إجراء ، وخاصة فرع نيويورك. [32]

كان أحد أسباب عدم تحرك الاحتياطي الفيدرالي للحد من انخفاض المعروض النقدي هو معيار الذهب. في ذلك الوقت ، كان مقدار الائتمان الذي يمكن أن يصدره الاحتياطي الفيدرالي مقيدًا بقانون الاحتياطي الفيدرالي ، والذي يتطلب دعمًا ذهبيًا بنسبة 40 ٪ من ملاحظات الاحتياطي الفيدرالي الصادرة. بحلول أواخر عشرينيات القرن الماضي ، كان الاحتياطي الفيدرالي قد وصل تقريبًا إلى حد الائتمان المسموح به والذي يمكن دعمه بالذهب الذي بحوزته. كان هذا الائتمان في شكل مذكرات طلب الاحتياطي الفيدرالي. [33] "الوعد بالذهب" ليس جيدًا مثل "الذهب في اليد" ، خاصةً عندما كان لديهم ما يكفي من الذهب لتغطية 40٪ من أوراق الاحتياطي الفيدرالي المستحقة. أثناء الذعر المصرفي ، تم استبدال جزء من أوراق الطلب هذه بذهب الاحتياطي الفيدرالي. نظرًا لأن الاحتياطي الفيدرالي قد وصل إلى الحد الأقصى للائتمان المسموح به ، فإن أي انخفاض في الذهب في خزائنه يجب أن يكون مصحوبًا بتخفيض أكبر في الائتمان. في 5 أبريل 1933 ، وقع الرئيس روزفلت الأمر التنفيذي رقم 6102 الذي يجعل الملكية الخاصة لشهادات الذهب والعملات المعدنية والسبائك غير قانونية ، مما يقلل الضغط على الذهب الاحتياطي الفيدرالي. [33]

التفسيرات الحديثة غير النقدية

التفسير النقدي له نقطتا ضعف. أولاً ، لا يمكنها تفسير سبب انخفاض الطلب على النقود بسرعة أكبر من انخفاض العرض أثناء الانكماش الأولي في 1930-1931. [20] ثانيًا ، ليست قادرة على تفسير سبب حدوث انتعاش في مارس 1933 على الرغم من بقاء أسعار الفائدة قصيرة الأجل بالقرب من الصفر واستمرار انخفاض المعروض النقدي. يتم تناول هذه الأسئلة من خلال التفسيرات الحديثة التي تبني على التفسير النقدي لميلتون فريدمان وآنا شوارتز ولكنها تضيف تفسيرات غير نقدية.

انكماش الديون

جادل إيرفينغ فيشر بأن العامل المهيمن الذي أدى إلى الكساد العظيم كان الحلقة المفرغة من الانكماش وتزايد المديونية المفرطة. [34] حدد تسعة عوامل تتفاعل مع بعضها البعض في ظل ظروف الدين والانكماش لخلق آليات الازدهار حتى الانهيار. استمرت سلسلة الأحداث على النحو التالي:

  1. تصفية الديون والبيع الضيق
  2. انكماش المعروض النقدي كقروض مصرفية يتم سدادها
  3. انخفاض في مستوى أسعار الأصول
  4. انخفاض أكبر في القيمة الصافية للشركات ، مما أدى إلى حالات الإفلاس
  5. انخفاض في الأرباح
  6. انخفاض في الإنتاج والتجارة والتوظيف وفقدان الثقة
  7. اكتناز المال
  8. انخفاض أسعار الفائدة الاسمية وارتفاع معدلات الفائدة المعدلة للانكماش. [34]

خلال انهيار عام 1929 قبل الكساد الكبير ، كانت متطلبات الهامش 10٪ فقط. [35] بعبارة أخرى ، تقرض شركات السمسرة 9 دولارات لكل 1 دولار يودعها المستثمر. عندما سقط السوق ، دعا السماسرة إلى هذه القروض ، والتي لا يمكن سدادها. [36] بدأت البنوك في الانهيار حيث تخلف المدينون عن سداد الديون وحاول المودعون سحب ودائعهم بشكل جماعي، مما يؤدي إلى عمليات تشغيل متعددة للبنوك. كانت الضمانات الحكومية واللوائح المصرفية الفيدرالية لمنع مثل هذه الذعر غير فعالة أو لم يتم استخدامها. أدى فشل البنوك إلى خسارة مليارات الدولارات في الأصول. [36]

أصبحت الديون المستحقة أثقل ، لأن الأسعار والمداخيل انخفضت بنسبة 20-50٪ لكن الديون بقيت على نفس القيمة بالدولار. بعد ذعر عام 1929 وخلال الأشهر العشرة الأولى من عام 1930 ، فشل 744 بنكًا أمريكيًا. (إجمالاً ، فشل 9000 بنك خلال الثلاثينيات). بحلول أبريل 1933 ، تم تجميد حوالي 7 مليارات دولار من الودائع في البنوك الفاشلة أو تلك التي تُركت غير مرخصة بعد عطلة البنوك في مارس. [37] تضاعفت حالات فشل البنوك مع مطالبة المصرفيين اليائسين بتقديم قروض لم يكن لدى المقترضين الوقت أو المال لسدادها. مع ظهور أرباح مستقبلية ضعيفة ، تباطأ الاستثمار الرأسمالي والبناء أو توقف تمامًا. في مواجهة القروض المعدومة والآفاق المستقبلية المتدهورة ، أصبحت البنوك الباقية أكثر تحفظًا في إقراضها. [36] كونت البنوك احتياطياتها الرأسمالية وقدمت قروضًا أقل ، مما أدى إلى تكثيف الضغوط الانكماشية. نشأت حلقة مفرغة وتسارعت دوامة الهبوط.

لم تستطع تصفية الديون مواكبة هبوط الأسعار الذي تسببت فيه. أدى التأثير الشامل للتدافع على التصفية إلى زيادة قيمة كل دولار مستحق ، بالنسبة إلى قيمة انخفاض حيازات الأصول. إن الجهد الذي بذله الأفراد للتخفيف من عبء الديون أدى إلى زيادة هذا العبء بشكل فعال. ومن المفارقات ، أنه كلما دفع المدينون أكثر ، زاد ديونهم. [34] هذه العملية التي تفاقمت من تلقاء نفسها حولت ركود عام 1930 إلى ركود كبير عام 1933.

افتقرت نظرية فيشر لانكماش الديون في البداية إلى التأثير السائد بسبب الحجة المضادة القائلة بأن انكماش الدين لا يمثل أكثر من إعادة توزيع من مجموعة (مدينون) إلى أخرى (دائنون). يجب ألا يكون لعمليات إعادة التوزيع البحتة آثار اقتصادية كلية كبيرة.

بناءً على كل من الفرضية النقدية لميلتون فريدمان وآنا شوارتز وفرضية انكماش الديون لإيرفينغ فيشر ، طور بن برنانكي طريقة بديلة أثرت بها الأزمة المالية على الإنتاج. وهو يبني على حجة فيشر القائلة بأن الانخفاضات الهائلة في مستوى الأسعار والدخول الاسمية تؤدي إلى زيادة أعباء الديون الحقيقية ، مما يؤدي بدوره إلى إفلاس المدين وبالتالي انخفاض الطلب الكلي ، ومن ثم يؤدي انخفاض مستوى الأسعار إلى حدوث دوامة انكماش للديون. وفقًا لبرنانكي ، فإن أي انخفاض طفيف في مستوى الأسعار يؤدي ببساطة إلى إعادة توزيع الثروة من المدينين إلى الدائنين دون الإضرار بالاقتصاد. ولكن عندما يكون الانكماش حادًا ، يؤدي انخفاض أسعار الأصول إلى جانب إفلاس المدينين إلى انخفاض القيمة الاسمية للأصول في الميزانيات العمومية للبنوك. سوف تتفاعل البنوك من خلال تشديد شروط الائتمان الخاصة بها ، مما يؤدي بدوره إلى أزمة ائتمانية تضر بالاقتصاد بشكل خطير. تقلل أزمة الائتمان من الاستثمار والاستهلاك ، مما يؤدي إلى انخفاض إجمالي الطلب ويساهم بالإضافة إلى ذلك في دوامة الانكماش. [38] [39] [40]

فرضية التوقعات

منذ أن تحول التيار الاقتصادي السائد إلى التوليف الكلاسيكي الجديد ، أصبحت التوقعات عنصرًا أساسيًا في نماذج الاقتصاد الكلي. وفقًا لبيتر تيمين ، وباري ويجمور ، وجوتي بي إيغيرتسون ، وكريستينا رومر ، فإن مفتاح التعافي وإنهاء الكساد الكبير جاء من خلال الإدارة الناجحة للتوقعات العامة. تستند الأطروحة إلى ملاحظة مفادها أنه بعد سنوات من الانكماش والركود الحاد للغاية ، تحولت المؤشرات الاقتصادية المهمة إلى إيجابية في مارس 1933 عندما تولى فرانكلين دي روزفلت منصبه. تحولت أسعار المستهلك من الانكماش إلى تضخم معتدل ، وصل الإنتاج الصناعي إلى أدنى مستوياته في مارس 1933 ، وتضاعف الاستثمار في عام 1933 مع تحول في مارس 1933. لم تكن هناك قوى نقدية لتفسير هذا التحول. كان عرض النقود لا يزال ينخفض ​​وظلت أسعار الفائدة قصيرة الأجل قريبة من الصفر. قبل مارس 1933 ، توقع الناس المزيد من الانكماش والركود حتى أن أسعار الفائدة عند الصفر لم تحفز الاستثمار. ولكن عندما أعلن روزفلت عن تغييرات كبيرة في النظام ، بدأ الناس يتوقعون تضخمًا وتوسعًا اقتصاديًا. مع هذه التوقعات الإيجابية ، بدأت أسعار الفائدة عند الصفر في تحفيز الاستثمار تمامًا كما كان متوقعًا. ساعد تغيير نظام سياسة روزفلت المالية والنقدية في جعل أهداف سياسته ذات مصداقية. أدى توقع ارتفاع الدخل المستقبلي وارتفاع التضخم في المستقبل إلى تحفيز الطلب والاستثمار. يشير التحليل إلى أن القضاء على عقائد السياسة الخاصة بمعيار الذهب ، والميزانية المتوازنة في أوقات الأزمات والحكومة الصغيرة ، أدى داخليًا إلى تحول كبير في التوقعات يمثل حوالي 70-80 ٪ من انتعاش الإنتاج والأسعار من عام 1933 حتى عام 1937. إذا لم يحدث تغيير النظام واستمرت سياسة هوفر ، لكان الاقتصاد قد استمر في الانخفاض الحر في عام 1933 ، وكان الناتج أقل بنسبة 30٪ في عام 1937 مما كان عليه في عام 1933. [41] [42] [43] ]

إن ركود 1937-1938 ، الذي أبطأ الانتعاش الاقتصادي من الكساد العظيم ، يفسر بمخاوف السكان من أن التشديد المعتدل للسياسة النقدية والمالية في عام 1937 كان الخطوات الأولى لاستعادة نظام السياسة قبل عام 1933. [44]

الموقف المشترك

هناك إجماع مشترك بين الاقتصاديين اليوم على أنه يجب على الحكومة والبنك المركزي العمل على إبقاء مجاميع الاقتصاد الكلي المترابطة للناتج المحلي الإجمالي وعرض النقود على مسار نمو مستقر. عندما تهددها توقعات الكساد ، يجب على البنوك المركزية أن توسع السيولة في النظام المصرفي ويجب على الحكومة خفض الضرائب وتسريع الإنفاق من أجل منع انهيار العرض النقدي والطلب الكلي. [45]

في بداية الكساد الكبير ، آمن معظم الاقتصاديين بقانون ساي وقوى توازن السوق ، وفشلوا في فهم شدة الكساد. كانت التصفية الصريحة التي تترك بمفردها موقفًا شائعًا ، وكان يحتفظ بها عالميًا الاقتصاديون في المدرسة النمساوية. [46] رأى موقف التصفية أن الكساد يعمل على تصفية الشركات والاستثمارات الفاشلة التي أصبحت عفا عليها الزمن بسبب التطور التكنولوجي - تحرير عوامل الإنتاج (رأس المال والعمالة) ليتم إعادة توزيعها في قطاعات أخرى أكثر إنتاجية من الاقتصاد الديناميكي. وجادلوا بأنه حتى لو تسبب التعديل الذاتي للاقتصاد في حالات إفلاس جماعية ، فإنه لا يزال أفضل مسار. [46]

لاحظ الاقتصاديون مثل Barry Eichengreen و J. Bradford DeLong أن الرئيس هربرت هوفر حاول الحفاظ على توازن الميزانية الفيدرالية حتى عام 1932 ، عندما فقد الثقة في وزير الخزانة أندرو ميلون واستبدله. [46] [47] [48] هناك وجهة نظر شائعة بشكل متزايد بين المؤرخين الاقتصاديين وهي أن تمسك العديد من صانعي السياسة الفيدرالية بموقف التصفية أدى إلى عواقب وخيمة. [47] على عكس ما توقعه دعاة التصفية ، لم يتم إعادة توزيع نسبة كبيرة من رأس المال ولكنها اختفت خلال السنوات الأولى من الكساد الكبير. وفقًا لدراسة أجراها أوليفييه بلانشارد ولورنس سمرز ، تسبب الركود في انخفاض تراكم رأس المال الصافي إلى مستويات ما قبل عام 1924 بحلول عام 1933. [49] وصف ميلتون فريدمان التصفية بمفردها بأنها "هراء خطير". [45] كتب:

أعتقد أن نظرية دورة الأعمال النمساوية تسببت في الكثير من الضرر للعالم. إذا عدت إلى الثلاثينيات ، وهي نقطة أساسية ، هنا كان النمساويون جالسون في لندن ، هايك وليونيل روبنز ، ويقولون إنه عليك فقط أن تترك العالم السفلي ينسحب من العالم. عليك فقط أن تدعه يشفي من تلقاء نفسه. لا يمكنك فعل أي شيء حيال ذلك. سوف تجعل الأمر أسوأ فقط. . أعتقد أنه من خلال تشجيع هذا النوع من سياسة عدم القيام بأي شيء في كل من بريطانيا والولايات المتحدة ، فقد تسببوا في ضرر. [47]

النظريات غير التقليدية

المدرسة النمساوية

اثنان من المنظرين البارزين في المدرسة النمساوية حول الكساد الكبير هما الاقتصادي النمساوي فريدريش هايك والاقتصادي الأمريكي موراي روثبارد ، الذي كتب الكساد الكبير في أمريكا (1963). من وجهة نظرهم ، تمامًا مثل علماء النقد ، يتحمل الاحتياطي الفيدرالي (الذي تم إنشاؤه في عام 1913) الكثير من اللوم ، ومع ذلك ، على عكس النقديين ، يجادلون بأن السبب الرئيسي للكساد كان توسع المعروض النقدي في عشرينيات القرن الماضي مما أدى إلى طفرة غير مستدامة يحركها الائتمان. [50]

من وجهة النظر النمساوية ، كان تضخم المعروض النقدي هو الذي أدى إلى طفرة غير مستدامة في كل من أسعار الأصول (الأسهم والسندات) والسلع الرأسمالية. لذلك ، بحلول الوقت الذي شدد فيه الاحتياطي الفيدرالي في عام 1928 ، كان الوقت قد فات لمنع الانكماش الاقتصادي. [50] في فبراير 1929 ، نشر هايك ورقة تنبأ فيها بأن تصرفات الاحتياطي الفيدرالي ستؤدي إلى أزمة تبدأ في أسواق الأسهم والائتمان. [51]

وفقا لروثبارد ، فإن دعم الحكومة للشركات الفاشلة والجهود المبذولة للحفاظ على الأجور أعلى من قيم السوق قد أدى في الواقع إلى إطالة فترة الكساد. [52] على عكس روثبارد ، اعتقد هايك بعد عام 1970 أن الاحتياطي الفيدرالي قد ساهم بشكل أكبر في مشاكل الكساد من خلال السماح لتقلص المعروض النقدي خلال السنوات الأولى من الكساد. [53] ومع ذلك ، خلال فترة الكساد (في عام 1932 [54] وعام 1934) [54] انتقد هايك كلاً من الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا لعدم اتخاذ موقف أكثر انكماشًا. [54]

جادل هانز سينهولز بأن معظم فترات الازدهار والكساد التي عصفت بالاقتصاد الأمريكي ، مثل تلك التي حدثت في الأعوام 1819–20 ، و 1839–1843 ، و 1857–1860 ، و 1873–1878 ، و 1893–1897 ، و1920–21 ، نتجت عن قيام الحكومة بإحداث طفرة. من خلال المال والائتمان السهل ، والذي سرعان ما تبعه انهيار حتمي. جاء الانهيار المذهل في عام 1929 بعد خمس سنوات من التوسع الائتماني المتهور من قبل نظام الاحتياطي الفيدرالي تحت إدارة كوليدج. أدى تمرير التعديل السادس عشر ، وإقرار قانون الاحتياطي الفيدرالي ، والعجز الحكومي المتزايد ، وإقرار قانون هاولي سموت للتعريفات ، وقانون الإيرادات لعام 1932 ، إلى تفاقم الأزمة وإطالة أمدها. [55]

كتب Ludwig von Mises في الثلاثينيات: "لا يمكن أن يؤدي التوسع في الائتمان إلى زيادة المعروض من السلع الحقيقية. إنه يؤدي فقط إلى إعادة ترتيب. إنه يحول استثمار رأس المال بعيدًا عن المسار الذي تحدده حالة الثروة الاقتصادية وظروف السوق. إنه يتسبب في استمرار الإنتاج المسارات التي لن تسلكها إلا إذا كان للاقتصاد أن يكتسب زيادة في السلع المادية. ونتيجة لذلك ، فإن الصعود يفتقر إلى قاعدة صلبة. إنه ليس ازدهارًا حقيقيًا. إنه ازدهار وهمي. لم يتطور من زيادة في الثروة الاقتصادية ، أي تراكم المدخرات المتاحة للاستثمار الإنتاجي ، بل نشأ لأن التوسع الائتماني خلق وهمًا بمثل هذه الزيادة. عاجلاً أم آجلاً ، يجب أن يتضح أن هذا الوضع الاقتصادي مبني على الرمال ". [56] [57]

عدم المساواة

قام اثنان من الاقتصاديين في عشرينيات القرن الماضي ، وهما Waddill Catchings و William Trufant Foster ، بنشر نظرية أثرت على العديد من صانعي السياسة ، بما في ذلك Herbert Hoover و Henry A. Wallace و Paul Douglas و Marriner Eccles.لقد جعلت الاقتصاد ينتج أكثر مما يستهلك ، لأن المستهلكين لم يكن لديهم دخل كافٍ. وهكذا تسبب التوزيع غير المتكافئ للثروة طوال عشرينيات القرن الماضي في الكساد الكبير. [58] [59]

وفقًا لوجهة النظر هذه ، كان السبب الجذري للكساد العظيم هو الاستثمار المفرط العالمي في قدرة الصناعة الثقيلة مقارنة بالأجور والأرباح من الشركات المستقلة ، مثل المزارع. كان الحل المقترح للحكومة هو ضخ الأموال في جيوب المستهلكين. أي أنه يجب إعادة توزيع القوة الشرائية ، والحفاظ على القاعدة الصناعية ، وإعادة تضخيم الأسعار والأجور لإجبار أكبر قدر من الزيادة التضخمية في القوة الشرائية على الإنفاق الاستهلاكي. كان الاقتصاد متضخمًا ، ولم تكن هناك حاجة إلى مصانع جديدة. أوصى فوستر وكاتشنجز [60] الحكومات الفيدرالية وحكومات الولايات بالبدء في مشاريع بناء كبيرة ، وهو برنامج تبعه هوفر وروزفلت.

صدمة الإنتاجية

لا يمكن التأكيد بشدة على أن اتجاهات [الإنتاجية ، والإنتاج ، والعمالة] التي نصفها هي اتجاهات طويلة الأمد وكانت واضحة تمامًا قبل عام 1929. هذه الاتجاهات هي الآن نتيجة الكساد الحالي ، وليست نتيجة الحرب العالمية. على العكس من ذلك ، فإن الكساد الحالي هو انهيار ناتج عن هذه الاتجاهات طويلة المدى.

شهدت العقود الثلاثة الأولى من القرن العشرين طفرة في الإنتاج الاقتصادي مع الكهرباء والإنتاج الضخم والآلات الزراعية الآلية ، وبسبب النمو السريع في الإنتاجية ، كان هناك الكثير من الطاقة الإنتاجية الزائدة وتم تقليل أسبوع العمل. يناقش Spurgeon Bell الارتفاع الكبير في إنتاجية الصناعات الرئيسية في الولايات المتحدة وتأثيرات الإنتاجية على الإنتاج والأجور وأسبوع العمل في كتابه. الإنتاجية والأجور والدخل القومي (1940). [62]

كان المعيار الذهبي هو آلية النقل الأساسية للكساد العظيم. حتى البلدان التي لم تواجه إخفاقات مصرفية وانكماشًا نقديًا بشكل مباشر اضطرت للانضمام إلى السياسة الانكماشية لأن أسعار الفائدة المرتفعة في البلدان التي نفذت سياسة انكماشية أدت إلى تدفق الذهب إلى الخارج في البلدان ذات معدلات الفائدة المنخفضة. في ظل آلية تدفق السعر المحدد لمعيار الذهب ، كان على البلدان التي فقدت الذهب ولكنها مع ذلك أرادت الحفاظ على معيار الذهب أن تسمح بانخفاض المعروض النقدي وانحدار مستوى الأسعار المحلية (الانكماش). [63] [64]

هناك أيضًا إجماع على أن السياسات الحمائية مثل قانون Smoot-Hawley للتعريفات ساعدت في تفاقم الكساد. [65]

معيار الذهب

أشارت بعض الدراسات الاقتصادية إلى أنه مثلما انتشر الانكماش في جميع أنحاء العالم بسبب صرامة معيار الذهب ، فإن تعليق قابلية تحويل الذهب (أو خفض قيمة العملة من حيث الذهب) هو الذي فعل أكثر ما يمكن لجعل الانتعاش ممكنًا. [67]

تركت كل عملة رئيسية المعيار الذهبي خلال فترة الكساد الكبير. كانت المملكة المتحدة أول من فعل ذلك. في مواجهة هجمات المضاربة على الجنيه واستنفاد احتياطيات الذهب ، توقف بنك إنجلترا في سبتمبر 1931 عن استبدال أوراق الجنيه الاسترليني بالذهب وتم تعويم الجنيه في أسواق الصرف الأجنبي.

انضمت اليابان والدول الاسكندنافية إلى المملكة المتحدة في ترك معيار الذهب في عام 1931. وظلت دول أخرى ، مثل إيطاليا والولايات المتحدة ، على المعيار الذهبي حتى عام 1932 أو 1933 ، في حين أن عددًا قليلاً من البلدان في ما يسمى بـ "الكتلة الذهبية" ، بقيادة فرنسا بما في ذلك بولندا وبلجيكا وسويسرا ، بقيت على المستوى القياسي حتى 1935-1936.

وفقًا لتحليل لاحق ، فإن التبكير الذي تركت به الدولة معيار الذهب توقع بشكل موثوق انتعاشه الاقتصادي. على سبيل المثال ، المملكة المتحدة والدول الاسكندنافية ، التي تركت معيار الذهب في عام 1931 ، تعافت في وقت أبكر بكثير من فرنسا وبلجيكا ، اللتين بقيتا على الذهب لفترة أطول. دول مثل الصين ، التي لديها معيار فضي ، كادت أن تتجنب الكساد بالكامل. لقد ثبت أن العلاقة بين ترك المعيار الذهبي كمؤشر قوي لشدة الكساد في ذلك البلد وطول فترة تعافيها متسقة لعشرات البلدان ، بما في ذلك البلدان النامية. يفسر هذا جزئيًا سبب اختلاف تجربة وطول فترة الكساد بين المناطق والدول في جميع أنحاء العالم. [68]

انهيار التجارة الدولية

جادل العديد من الاقتصاديين بأن الانخفاض الحاد في التجارة الدولية بعد عام 1930 ساعد في تفاقم الكساد ، خاصة بالنسبة للبلدان التي تعتمد بشكل كبير على التجارة الخارجية. في دراسة استقصائية أجريت عام 1995 على المؤرخين الاقتصاديين الأمريكيين ، اتفق ثلثاهم على أن قانون Smoot-Hawley للتعريفات (الصادر في 17 يونيو 1930) أدى على الأقل إلى تفاقم الكساد العظيم. [65] يلقي معظم المؤرخين والاقتصاديين باللوم على هذا القانون لتسببه في تفاقم الكساد عن طريق الحد بشكل خطير من التجارة الدولية والتسبب في فرض رسوم جمركية انتقامية في البلدان الأخرى. في حين أن التجارة الخارجية كانت جزءًا صغيرًا من النشاط الاقتصادي الكلي في الولايات المتحدة وتركزت في عدد قليل من الشركات مثل الزراعة ، فقد كانت عاملاً أكبر بكثير في العديد من البلدان الأخرى. [69] المتوسط حسب القيمة كان معدل الرسوم على الواردات الخاضعة للرسوم الجمركية للأعوام 1921-1925 25.9٪ ولكن في ظل التعريفة الجديدة قفز إلى 50٪ خلال 1931-1935. من حيث القيمة الدولارية ، انخفضت الصادرات الأمريكية على مدى السنوات الأربع التالية من حوالي 5.2 مليار دولار في عام 1929 إلى 1.7 مليار دولار في عام 1933 ، لذلك لم ينخفض ​​الحجم المادي للصادرات فحسب ، بل انخفضت الأسعار أيضًا بنحو 1 3 كما هو مكتوب. الأكثر تضررا كانت السلع الزراعية مثل القمح والقطن والتبغ والخشب.

اتخذت الحكومات في جميع أنحاء العالم خطوات مختلفة لإنفاق أموال أقل على السلع الأجنبية مثل: "فرض الرسوم الجمركية وحصص الاستيراد وضوابط الصرف". أثارت هذه القيود الكثير من التوتر بين البلدان التي لديها كميات كبيرة من التجارة الثنائية ، مما تسبب في تخفيضات كبيرة في الصادرات والواردات خلال فترة الكساد. لم تطبق جميع الحكومات نفس الإجراءات الحمائية. رفعت بعض البلدان التعريفات بشكل جذري وفرضت قيودًا صارمة على معاملات الصرف الأجنبي ، بينما خفضت دول أخرى "قيود التجارة والصرف بشكل هامشي فقط": [70]

  • "البلدان التي ظلت على معيار الذهب ، مع الحفاظ على العملات ثابتة ، كانت أكثر عرضة لتقييد التجارة الخارجية." وهذه الدول "لجأت إلى سياسات حمائية لتقوية ميزان المدفوعات والحد من خسائر الذهب". كانوا يأملون في أن تؤدي هذه القيود والاستنفاد إلى استمرار التدهور الاقتصادي. [70]
  • البلدان التي تخلت عن معيار الذهب ، سمحت لعملاتها بالانخفاض مما تسبب في تعزيز ميزان مدفوعاتها. كما حررت السياسة النقدية حتى تتمكن البنوك المركزية من خفض أسعار الفائدة والعمل كمقرضين الملاذ الأخير. لقد امتلكوا أفضل أدوات السياسة لمحاربة الكساد ولم يحتاجوا إلى الحمائية. [70]
  • "إن طول وعمق الانكماش الاقتصادي لبلد ما وتوقيت الانتعاش وحيويته مرتبطان بالمدة التي ظل فيها على معيار الذهب. وقد شهدت البلدان التي تخلت عن المعيار الذهبي في وقت مبكر نسبيًا ركودًا معتدلاً نسبيًا وانتعاشات مبكرة. وعلى النقيض من ذلك ، بقيت البلدان على المعيار الذهبي شهد فترات ركود طويلة ". [70]

تأثير التعريفات

الرأي المتفق عليه بين الاقتصاديين والمؤرخين الاقتصاديين (بما في ذلك الكينزيون وعلماء النقد والاقتصاديون النمساويون) هو أن مرور Smoot-Hawley Tariff أدى إلى تفاقم الكساد الكبير ، [71] على الرغم من وجود خلاف حول مقدار ذلك. من وجهة النظر الشعبية ، كان Smoot-Hawley Tariff سببًا رئيسيًا للاكتئاب. [72] [73] وفقًا لموقع مجلس الشيوخ الأمريكي على الإنترنت ، يعد قانون Smoot-Hawley Tariff من بين أكثر الأعمال كارثية في تاريخ الكونجرس.

أزمة البنوك الألمانية عام 1931 والأزمة البريطانية

تصاعدت الأزمة المالية خارج نطاق السيطرة في منتصف عام 1931 ، بدءًا من انهيار Credit Anstalt في فيينا في مايو. [75] [76] وضع هذا ضغوطًا شديدة على ألمانيا ، التي كانت بالفعل في حالة اضطراب سياسي. مع تصاعد عنف الحركات النازية والشيوعية ، وكذلك قلق المستثمرين من السياسات المالية الحكومية القاسية. [77] قام المستثمرون بسحب أموالهم قصيرة الأجل من ألمانيا ، حيث تدهورت الثقة. خسر Reichsbank 150 مليون مارك في الأسبوع الأول من شهر يونيو ، و 540 مليونًا في الثاني ، و 150 مليونًا في يومين ، 19-20 يونيو. كان الانهيار في متناول اليد. دعا الرئيس الأمريكي هربرت هوفر إلى وقف دفع تعويضات الحرب. أثار هذا غضب باريس ، التي اعتمدت على التدفق المستمر للمدفوعات الألمانية ، لكنها أبطأت الأزمة ، وتم الاتفاق على الوقف الاختياري في يوليو 1931. لم ينتج عن مؤتمر دولي في لندن في وقت لاحق في يوليو أي اتفاقيات ولكن في 19 أغسطس جمدت اتفاقية تجميد. مطلوبات ألمانيا الخارجية لمدة ستة أشهر. تلقت ألمانيا تمويلًا طارئًا من البنوك الخاصة في نيويورك بالإضافة إلى بنك التسويات الدولية وبنك إنجلترا. التمويل أدى فقط إلى إبطاء العملية. بدأت الإخفاقات الصناعية في ألمانيا ، وأغلق بنك رئيسي في يوليو وأعلن عطلة لمدة يومين لجميع البنوك الألمانية. كان الفشل التجاري أكثر تواترا في يوليو ، وانتشر إلى رومانيا والمجر. استمرت الأزمة في التفاقم في ألمانيا ، مما أدى إلى الاضطرابات السياسية التي أدت في النهاية إلى وصول النظام النازي لهتلر إلى السلطة في يناير 1933. [78]

بدأت الأزمة المالية العالمية الآن تطغى على المستثمرين البريطانيين في جميع أنحاء العالم وبدأت في سحب ذهبهم من لندن بمعدل 2.5 مليون جنيه إسترليني في اليوم. [79] قروض بقيمة 25 مليون جنيه إسترليني من كل من بنك فرنسا وبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك وإصدار 15 مليون جنيه إسترليني من الأوراق المالية تباطأ ، لكنه لم يعكس الأزمة البريطانية. تسببت الأزمة المالية الآن في أزمة سياسية كبيرة في بريطانيا في أغسطس 1931. مع تزايد العجز ، طالب المصرفيون بميزانية متوازنة وافقت الحكومة المنقسمة لرئيس الوزراء رامزي ماكدونالدز العمالية على اقتراحها برفع الضرائب ، وخفض الإنفاق ، والأكثر إثارة للجدل ، خفض إعانات البطالة بنسبة 20٪. كان الهجوم على الرفاهية غير مقبول للحركة العمالية. أراد ماكدونالد الاستقالة ، لكن الملك جورج الخامس أصر على بقائه وتشكيل ائتلاف يضم جميع الأحزاب "حكومة وطنية". وقع حزبا المحافظين والليبراليين ، جنبًا إلى جنب مع كادر صغير من حزب العمال ، لكن الغالبية العظمى من قادة حزب العمال شجبوا ماكدونالد باعتباره خائنًا لقيادة الحكومة الجديدة. خرجت بريطانيا عن المعيار الذهبي ، وعانت أقل نسبيًا من الدول الكبرى الأخرى في فترة الكساد الكبير. في الانتخابات البريطانية عام 1931 ، تم تدمير حزب العمال فعليًا ، تاركًا ماكدونالد كرئيس للوزراء لتحالف محافظ إلى حد كبير. [80] [81]

في معظم دول العالم ، بدأ التعافي من الكساد الكبير في عام 1933. [11] في الولايات المتحدة ، بدأ الانتعاش في أوائل عام 1933 ، [11] لكن الولايات المتحدة لم تعد إلى الناتج القومي الإجمالي لعام 1929 لأكثر من عقد وما زالت تعاني من البطالة بلغ المعدل حوالي 15٪ في عام 1940 ، وإن كان أقل من أعلى مستوى بلغ 25٪ في عام 1933.

لا يوجد إجماع بين الاقتصاديين فيما يتعلق بالقوة الدافعة للتوسع الاقتصادي الأمريكي الذي استمر خلال معظم سنوات روزفلت (وركود عام 1937 الذي أوقفه). الرأي الشائع بين معظم الاقتصاديين هو أن سياسات الصفقة الجديدة لروزفلت إما تسببت في التعافي أو سرعته ، على الرغم من أن سياساته لم تكن أبدًا عدوانية بما يكفي لإخراج الاقتصاد تمامًا من الركود. كما لفت بعض الاقتصاديين الانتباه إلى الآثار الإيجابية من توقعات الانكماش وارتفاع أسعار الفائدة الاسمية التي تنبأت بها كلمات روزفلت وأفعاله. [83] [84] كان التراجع عن نفس السياسات الانكماشية هو الذي أدى إلى توقف الركود الذي بدأ في أواخر عام 1937. [85] [86] كان قانون البنوك لعام 1935 أحد السياسات المساهمة التي أدت إلى عكس الانكماش ، وهو قانون البنوك لعام 1935 ، والذي أدى إلى زيادة متطلبات الاحتياطي ، مما تسبب في انكماش نقدي ساعد على إحباط الانتعاش. [87] عاد الناتج المحلي الإجمالي إلى اتجاهه التصاعدي في عام 1938. [82]

وفقًا لكريستينا رومر ، كان نمو عرض النقود الناجم عن تدفقات الذهب الدولية الضخمة مصدرًا مهمًا لتعافي اقتصاد الولايات المتحدة ، ولم يظهر الاقتصاد سوى القليل من علامات التصحيح الذاتي. كانت تدفقات الذهب الواردة جزئياً بسبب انخفاض قيمة الدولار الأمريكي وجزئياً بسبب تدهور الوضع السياسي في أوروبا. [88] في كتابهم ، تاريخ نقدي للولايات المتحدة، ميلتون فريدمان وآنا جيه شوارتز عزا أيضًا الانتعاش إلى عوامل نقدية ، وأكدوا أنه تباطأ كثيرًا بسبب الإدارة السيئة للأموال من قبل نظام الاحتياطي الفيدرالي. وافق رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق (2006-2014) بن برنانكي على أن العوامل النقدية لعبت أدوارًا مهمة في كل من التدهور الاقتصادي العالمي والانتعاش النهائي. [89] رأى برنانكي أيضًا دورًا قويًا للعوامل المؤسسية ، ولا سيما إعادة بناء وإعادة هيكلة النظام المالي ، [90] وأشار إلى أنه ينبغي دراسة الكساد الاقتصادي من منظور دولي. [91]

دور المرأة والاقتصاد المنزلي

كان دور المرأة الأساسي هو كونها ربة منزل بدون تدفق ثابت لدخل الأسرة ، وأصبح عملهن أكثر صعوبة في التعامل مع الطعام والملابس والرعاية الطبية. انخفضت معدلات المواليد في كل مكان ، حيث تم تأجيل الأطفال حتى تتمكن العائلات من إعالتهم مالياً. انخفض متوسط ​​معدل المواليد في 14 دولة رئيسية بنسبة 12٪ من 19.3 مولودًا لكل ألف من السكان في عام 1930 إلى 17.0 في عام 1935. [92] في كندا ، تحدت نصف نساء الروم الكاثوليك تعاليم الكنيسة واستخدمن وسائل منع الحمل لتأجيل الولادات. [93]

من بين عدد قليل من النساء في القوى العاملة ، كان تسريح العمال أقل شيوعًا في وظائف ذوي الياقات البيضاء وكان يتم العثور عليهن عادةً في أعمال التصنيع الخفيفة. ومع ذلك ، كان هناك طلب واسع النطاق لقصر الأسر على وظيفة واحدة مدفوعة الأجر ، حتى تفقد الزوجات العمل إذا كان أزواجهن يعملن. [94] [95] [96] في جميع أنحاء بريطانيا ، كان هناك ميل للنساء المتزوجات للانضمام إلى القوى العاملة ، والتنافس على وظائف بدوام جزئي على وجه الخصوص. [97] [98]

في فرنسا ، ظل النمو السكاني البطيء للغاية ، لا سيما بالمقارنة مع ألمانيا ، يمثل مشكلة خطيرة في الثلاثينيات. تضمن الدعم لزيادة برامج الرعاية الاجتماعية خلال فترة الاكتئاب التركيز على المرأة في الأسرة. قام المجلس الأعلى للناتالية بحملة من أجل الأحكام التي تم سنها في قانون الأسرة (1939) التي زادت من مساعدة الدولة للأسر التي لديها أطفال وطالب أرباب العمل بحماية وظائف الآباء ، حتى لو كانوا مهاجرين. [99]

في المناطق الريفية والبلدات الصغيرة ، وسعت النساء عملياتهن في حدائق الخضروات لتشمل أكبر قدر ممكن من إنتاج الغذاء. في الولايات المتحدة ، رعت المنظمات الزراعية برامج لتعليم ربات البيوت كيفية تحسين حدائقهن وتربية الدواجن للحوم والبيض. [100] صنعت النساء الريفيات فساتين أكياس العلف وأشياء أخرى لأنفسهن ولأسرهن ومنازلهن من أكياس العلف. [101] في المدن الأمريكية ، وسعت صانعات اللحف الأمريكيات من أصول أفريقية أنشطتهن ، وعززن التعاون ، ودربن المبتدئين. تم إنشاء الألحفة للاستخدام العملي من مواد مختلفة غير مكلفة ولزيادة التفاعل الاجتماعي للمرأة وتعزيز الصداقة الحميمة والوفاء الشخصي. [102]

يقدم التاريخ الشفوي دليلاً على كيفية تعامل ربات البيوت في مدينة صناعية حديثة مع نقص الأموال والموارد. غالبًا ما قاموا بتحديث الاستراتيجيات التي استخدمتها أمهاتهم عندما كانوا يكبرون في أسر فقيرة. تم استخدام الأطعمة الرخيصة ، مثل الحساء والفول والمعكرونة. قاموا بشراء أرخص قطع اللحوم - حتى في بعض الأحيان لحم الحصان - وأعادوا تدوير مشوي يوم الأحد إلى شطائر وشوربات. كانوا يخيطون الملابس ويرقعونها ويتاجرون مع جيرانهم بأشياء متضخمة ويكتفون بالمنازل الباردة. تم تأجيل الأثاث والأجهزة الجديدة إلى أيام أفضل. عملت العديد من النساء أيضًا خارج المنزل ، أو أخذن غرفًا ، وغسلن الملابس مقابل التجارة أو النقود ، وقاموا بالخياطة للجيران مقابل شيء يمكنهم تقديمه. استخدمت العائلات الممتدة المساعدة المتبادلة - الطعام الإضافي ، والغرف الاحتياطية ، وأعمال الإصلاح ، والقروض النقدية - لمساعدة أبناء العم والأصهار. [103]

في اليابان ، كانت السياسة الحكومية الرسمية انكماشية وعكس الإنفاق الكينزي. وبالتالي ، أطلقت الحكومة حملة في جميع أنحاء البلاد لحث الأسر على تقليل استهلاكها ، مع التركيز على الإنفاق من قبل ربات البيوت. [104]

في ألمانيا ، حاولت الحكومة إعادة تشكيل الاستهلاك المنزلي الخاص في إطار الخطة الرباعية لعام 1936 لتحقيق الاكتفاء الذاتي الاقتصادي الألماني. حاولت المنظمات النسائية النازية ووكالات الدعاية الأخرى والسلطات تشكيل مثل هذا الاستهلاك حيث أن الاكتفاء الذاتي الاقتصادي كان ضروريًا للاستعداد للحرب القادمة واستمرارها. واستخدمت المنظمات ووكالات الدعاية والسلطات شعارات تدعو إلى القيم التقليدية للتوفير والحياة الصحية. ومع ذلك ، لم تنجح هذه الجهود إلا جزئيًا في تغيير سلوك ربات البيوت. [105]

الحرب العالمية الثانية والانتعاش

الرأي السائد بين المؤرخين الاقتصاديين هو أن الكساد الكبير انتهى بقدوم الحرب العالمية الثانية. يعتقد العديد من الاقتصاديين أن الإنفاق الحكومي على الحرب تسبب أو على الأقل في التعافي من الكساد العظيم ، على الرغم من أن البعض يعتبر أنه لم يلعب دورًا كبيرًا في الانتعاش ، على الرغم من أنه ساعد في الحد من البطالة. [11] [106] [107] [108]

ساعدت سياسات إعادة التسلح التي أدت إلى الحرب العالمية الثانية في تحفيز اقتصادات أوروبا في 1937-1939. بحلول عام 1937 ، انخفض معدل البطالة في بريطانيا إلى 1.5 مليون. حشد القوى البشرية بعد اندلاع الحرب عام 1939 أنهى البطالة. [109]

عندما دخلت الولايات المتحدة الحرب في عام 1941 ، قضت أخيرًا على الآثار الأخيرة للكساد العظيم وخفضت معدل البطالة في الولايات المتحدة إلى أقل من 10٪. [110] في الولايات المتحدة ، أدى الإنفاق الهائل على الحرب إلى مضاعفة معدلات النمو الاقتصادي ، إما لإخفاء آثار الكساد أو إنهاء الكساد بشكل أساسي. تجاهل رجال الأعمال الديون الوطنية المتزايدة والضرائب الجديدة الباهظة ، وضاعفوا جهودهم لزيادة الإنتاج للاستفادة من العقود الحكومية السخية. [111]

وضعت غالبية الدول برامج إغاثة وخضع معظمها لنوع من الاضطرابات السياسية ، مما دفعها إلى اليمين. شهدت العديد من البلدان في أوروبا وأمريكا اللاتينية التي كانت ديمقراطيات الإطاحة بها من قبل شكل من أشكال الديكتاتورية أو الحكم الاستبدادي ، وأشهرها في ألمانيا عام 1933. تخلت دومينيون نيوفاوندلاند عن الديمقراطية طواعية.

أستراليا

كان اعتماد أستراليا على الصادرات الزراعية والصناعية يعني أنها كانت واحدة من أكثر البلدان المتقدمة تضررًا. [١١٢] أدى انخفاض الطلب على الصادرات وأسعار السلع إلى ضغوط هبوطية هائلة على الأجور. وصلت البطالة إلى مستوى قياسي بلغ 29٪ في عام 1932 ، [113] مع انتشار الاضطرابات المدنية. [114] بعد عام 1932 ، أدت الزيادة في أسعار الصوف واللحوم إلى انتعاش تدريجي. [115]

كندا

تأثر الإنتاج الصناعي الكندي بشدة بسبب كل من الانكماش الاقتصادي العالمي و Dust Bowl ، وانخفض الإنتاج الصناعي الكندي بحلول عام 1932 إلى 58 ٪ فقط من رقمه لعام 1929 ، وهو ثاني أدنى مستوى في العالم بعد الولايات المتحدة ، وخلف دول مثل بريطانيا ، الذي انخفض إلى 83٪ فقط من مستوى عام 1929. انخفض إجمالي الدخل القومي إلى 56٪ من مستوى عام 1929 ، وهو مرة أخرى أسوأ من أي بلد آخر باستثناء الولايات المتحدة.بلغت نسبة البطالة 27٪ في عمق الكساد الاقتصادي عام 1933. [116]

تشيلي

صنفت عصبة الأمم تشيلي على أنها البلد الأكثر تضررًا من الكساد الكبير لأن 80٪ من الإيرادات الحكومية جاءت من صادرات النحاس والنترات ، والتي كان الطلب عليها منخفضًا. شعرت تشيلي في البداية بتأثير الكساد الكبير في عام 1930 ، عندما انخفض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 14٪ ، وانخفض دخل التعدين بنسبة 27٪ ، وانخفضت عائدات الصادرات بنسبة 28٪. بحلول عام 1932 ، تقلص الناتج المحلي الإجمالي إلى أقل من نصف ما كان عليه في عام 1929 ، مما تسبب في خسائر فادحة في البطالة وفشل الأعمال.

لقد تأثر العديد من قادة الحكومات ، الذين تأثروا بشدة بالكساد العظيم ، بتطوير الصناعة المحلية في محاولة لعزل الاقتصاد عن الصدمات الخارجية المستقبلية. بعد ست سنوات من تدابير التقشف الحكومية ، التي نجحت في إعادة تأسيس الجدارة الائتمانية لتشيلي ، انتخب التشيليون في مناصبهم خلال الفترة 1938-1958 سلسلة متعاقبة من حكومات الوسط ويسار الوسط المهتمة بتعزيز النمو الاقتصادي من خلال تدخل الحكومة.

مدفوعة جزئياً بزلزال شيلان المدمر عام 1939 ، أنشأت حكومة الجبهة الشعبية بيدرو أغيري سيردا شركة تطوير الإنتاج (Corporación de Fomento de la Producción، CORFO) لتشجيع الإعانات والاستثمارات المباشرة برنامجًا طموحًا لتصنيع بدائل الواردات. وبالتالي ، كما هو الحال في بلدان أمريكا اللاتينية الأخرى ، أصبحت الحمائية جانبًا راسخًا من الاقتصاد التشيلي.

الصين

لم تتأثر الصين إلى حد كبير بالركود الاقتصادي ، ولا سيما من خلال التمسك بالمعيار الفضي. ومع ذلك ، فقد أوجد قانون شراء الفضة الأمريكي لعام 1934 طلبًا لا يطاق على العملات الفضية في الصين ، وبالتالي ، في النهاية ، تم التخلي رسميًا عن معيار الفضة في عام 1935 لصالح البنوك الوطنية الصينية الأربعة [ أي؟ ] قضايا "مذكرة قانونية". ستكون الصين ومستعمرة هونغ كونغ البريطانية ، اللتان اتبعتا ذلك في سبتمبر 1935 ، آخر من يتخلى عن المعيار الفضي. بالإضافة إلى ذلك ، عملت الحكومة القومية أيضًا بنشاط لتحديث الأنظمة القانونية والعقابية ، واستقرار الأسعار ، وإطفاء الديون ، وإصلاح النظام المصرفي والعملات ، وبناء السكك الحديدية والطرق السريعة ، وتحسين مرافق الصحة العامة ، والتشريع ضد حركة المرور في المخدرات وزيادة الصناعة والزراعة. إنتاج. في 3 نوفمبر 1935 ، قامت الحكومة بإصلاح العملة الورقية (fapi) ، مما أدى إلى استقرار الأسعار على الفور وزيادة الإيرادات للحكومة.

المستعمرات الأفريقية الأوروبية

أدى الانخفاض الحاد في أسعار السلع الأساسية ، والانخفاض الحاد في الصادرات ، إلى إلحاق الضرر باقتصاديات المستعمرات الأوروبية في إفريقيا وآسيا. [117] [118] تضرر القطاع الزراعي بشكل خاص. على سبيل المثال ، أصبح السيزال مؤخرًا محصولًا تصديريًا رئيسيًا في كينيا وتنجانيقا. خلال فترة الكساد ، عانت بشدة من انخفاض الأسعار ومشاكل التسويق التي أثرت على جميع السلع الاستعمارية في أفريقيا. وضع منتجو السيزال ضوابط مركزية لتصدير أليافهم. [119] انتشرت البطالة والمشقة بين الفلاحين والعمال والمساعدين الاستعماريين والحرفيين. [120] تم قطع ميزانيات الحكومات الاستعمارية ، مما أدى إلى تقليص مشاريع البنية التحتية الجارية ، مثل بناء وتحديث الطرق والموانئ والاتصالات. [121] أدت التخفيضات في الميزانية إلى تأخير الجدول الزمني لإنشاء أنظمة التعليم العالي. [122]

أضر الكساد بشدة باقتصاد الكونغو البلجيكي القائم على التصدير بسبب انخفاض الطلب الدولي على المواد الخام والمنتجات الزراعية. على سبيل المثال ، انخفض سعر الفول السوداني من 125 إلى 25 سنتًا. في بعض المناطق ، كما هو الحال في منطقة التعدين كاتانغا ، انخفض التوظيف بنسبة 70٪. في البلاد ككل ، انخفضت قوة العمل بأجر بمقدار 72.000 وعاد العديد من الرجال إلى قراهم. في ليوبولدفيل ، انخفض عدد السكان بنسبة 33٪ بسبب هجرة اليد العاملة. [123]

لم تكن الاحتجاجات السياسية شائعة. ومع ذلك ، كان هناك طلب متزايد باحترام المطالبات الأبوية من قبل الحكومات الاستعمارية للرد بقوة. كان الموضوع هو أن الإصلاحات الاقتصادية كانت مطلوبة بشكل أكثر إلحاحًا من الإصلاحات السياسية. [124] أطلقت غرب إفريقيا الفرنسية برنامجًا مكثفًا للإصلاح التربوي يتمحور حول "المدارس الريفية" المصمم لتحديث الزراعة ووقف تدفق عمال المزارع الذين يعانون من نقص العمالة إلى المناطق التي ترتفع فيها معدلات البطالة. تم تدريب الطلاب على الفنون التقليدية والحرف اليدوية وتقنيات الزراعة ومن المتوقع بعد ذلك العودة إلى قراهم وبلداتهم. [125]

فرنسا

أثرت الأزمة على فرنسا في وقت متأخر قليلاً عن البلدان الأخرى ، حيث ضربت بقوة حوالي عام 1931. [126] بينما نمت عشرينيات القرن الماضي بمعدل قوي للغاية يبلغ 4.43٪ سنويًا ، انخفض معدل الثلاثينيات إلى 0.63٪ فقط. [127]

كان الكساد معتدلاً نسبيًا: فقد بلغت البطالة ذروتها أقل من 5٪ ، وكان الانخفاض في الإنتاج على الأكثر بنسبة 20٪ دون إنتاج عام 1929 ولم تكن هناك أزمة مصرفية. [128]

ومع ذلك ، كان للاكتئاب آثار جذرية على الاقتصاد المحلي ، ويفسر جزئيًا أعمال الشغب في 6 فبراير 1934 وحتى تشكيل الجبهة الشعبية ، بقيادة الزعيم الاشتراكي SFIO ليون بلوم ، الذي فاز في الانتخابات في عام 1936. الجماعات القومية المتطرفة كما شهدت شعبية متزايدة ، على الرغم من أن الديمقراطية سادت في الحرب العالمية الثانية.

تعني الدرجة العالية نسبيًا من الاكتفاء الذاتي في فرنسا أن الضرر كان أقل بكثير مما هو عليه في الدول المجاورة مثل ألمانيا.

ألمانيا

ضرب الكساد العظيم ألمانيا بشدة. أجبر تأثير انهيار وول ستريت البنوك الأمريكية على إنهاء القروض الجديدة التي كانت تمول السداد بموجب خطة دوز وخطة يونغ. تصاعدت الأزمة المالية خارج نطاق السيطرة في منتصف عام 1931 ، بدءًا من انهيار Credit Anstalt في فيينا في مايو. [76] أدى ذلك إلى ضغط شديد على ألمانيا ، التي كانت بالفعل في حالة اضطراب سياسي مع تصاعد عنف الحركات النازية والشيوعية ، وكذلك مع توتر المستثمرين من السياسات المالية الحكومية القاسية. [77] قام المستثمرون بسحب أموالهم قصيرة الأجل من ألمانيا ، حيث تدهورت الثقة. خسر Reichsbank 150 مليون مارك في الأسبوع الأول من شهر يونيو ، و 540 مليونًا في الثاني ، و 150 مليونًا في يومين ، 19-20 يونيو. كان الانهيار في متناول اليد. دعا الرئيس الأمريكي هربرت هوفر إلى وقف دفع تعويضات الحرب. أثار هذا غضب باريس ، التي كانت تعتمد على التدفق المستمر للمدفوعات الألمانية ، لكنها أبطأت الأزمة ، وتم الاتفاق على الوقف الاختياري في يوليو 1931. لم ينتج عن مؤتمر دولي في لندن في وقت لاحق في يوليو أي اتفاقيات ولكن في 19 أغسطس جمدت اتفاقية تجميد. مطلوبات ألمانيا الخارجية لمدة ستة أشهر. تلقت ألمانيا تمويلًا طارئًا من البنوك الخاصة في نيويورك بالإضافة إلى بنك التسويات الدولية وبنك إنجلترا. التمويل أدى فقط إلى إبطاء العملية. بدأت الإخفاقات الصناعية في ألمانيا ، وأغلق بنك رئيسي في يوليو وأعلن عطلة لمدة يومين لجميع البنوك الألمانية. أصبح فشل الأعمال أكثر تكرارا في يوليو ، وانتشر إلى رومانيا والمجر. [78]

في عام 1932 ، تم إلغاء 90٪ من مدفوعات التعويضات الألمانية (في الخمسينيات من القرن الماضي ، سددت ألمانيا جميع ديون التعويضات الفائتة). وصلت البطالة المتفشية إلى 25٪ حيث تضرر كل قطاع. لم تقم الحكومة بزيادة الإنفاق الحكومي للتعامل مع الأزمة المتزايدة في ألمانيا ، حيث كانوا يخشون أن تؤدي سياسة الإنفاق المرتفع إلى عودة التضخم المفرط الذي أثر على ألمانيا في عام 1923. وقد تضررت جمهورية فايمار الألمانية بشدة من الكساد ، حيث توقفت القروض الأمريكية للمساعدة في إعادة بناء الاقتصاد الألماني الآن. [129] وصل معدل البطالة إلى ما يقرب من 30٪ في عام 1932 ، مما أدى إلى تعزيز الدعم للحزب النازي (NSDAP) والحزب الشيوعي (KPD) ، مما تسبب في انهيار الحزب الاشتراكي الديمقراطي الوسطي سياسيًا. ترشح هتلر للرئاسة في عام 1932 ، وبينما خسر أمام هيندنبورغ الحالي في الانتخابات ، كان ذلك بمثابة نقطة ارتفع خلالها كل من الحزب النازي والأحزاب الشيوعية في السنوات التي أعقبت الانهيار لامتلاك أغلبية الرايخستاغ بعد الانتخابات العامة. في يوليو 1932. [130] [131]

اتبع هتلر سياسة اقتصادية الاكتفاء الذاتي ، حيث أنشأ شبكة من الدول العميلة والحلفاء الاقتصاديين في وسط أوروبا وأمريكا اللاتينية. من خلال خفض الأجور والسيطرة على النقابات العمالية ، بالإضافة إلى الإنفاق على الأشغال العامة ، انخفضت البطالة بشكل كبير بحلول عام 1935. لعب الإنفاق العسكري على نطاق واسع دورًا رئيسيًا في الانتعاش. [132]

اليونان

ضربت أصداء الكساد الكبير اليونان في عام 1932. حاول بنك اليونان تبني سياسات انكماشية لدرء الأزمات التي كانت تحدث في بلدان أخرى ، لكنها فشلت إلى حد كبير. لفترة وجيزة ، تم ربط الدراخما بالدولار الأمريكي ، لكن هذا لم يكن مستدامًا نظرًا للعجز التجاري الكبير في البلاد والآثار الطويلة الأجل الوحيدة لذلك كانت احتياطيات النقد الأجنبي لليونان التي تم القضاء عليها بالكامل تقريبًا في عام 1932. وانخفضت التحويلات من الخارج بشكل حاد وبدأت قيمة الدراخما في الانخفاض من 77 دراخمة للدولار في مارس 1931 إلى 111 دراخما للدولار في أبريل 1931. كان هذا ضارًا بشكل خاص باليونان حيث اعتمدت البلاد على الواردات من المملكة المتحدة وفرنسا والشرق. الشرق للعديد من الضروريات. خرجت اليونان عن معيار الذهب في أبريل 1932 وأعلنت تجميدًا لجميع مدفوعات الفائدة. كما تبنت الدولة سياسات حمائية مثل حصص الاستيراد ، وهو ما فعلته العديد من الدول الأوروبية خلال هذه الفترة.

السياسات الحمائية إلى جانب ضعف الدراخما ، وخنق الواردات ، سمحت للصناعة اليونانية بالتوسع خلال فترة الكساد الكبير. في عام 1939 ، كان الناتج الصناعي اليوناني 179٪ من الناتج عام 1928. كانت هذه الصناعات في معظمها "مبنية على الرمال" كما قال أحد تقارير بنك اليونان ، لأنه لولا الحماية الهائلة لم تكن لتتمكن من البقاء على قيد الحياة. على الرغم من الكساد العالمي ، تمكنت اليونان من معاناة قليلة نسبيًا ، حيث بلغ متوسط ​​معدل النمو 3.5٪ من عام 1932 إلى عام 1939. استولى النظام الديكتاتوري ل Ioannis Metaxas على الحكومة اليونانية في عام 1936 ، وكان النمو الاقتصادي قويًا في السنوات التي سبقت الحرب العالمية الثانية.

أيسلندا

انتهى الازدهار الأيسلندي بعد الحرب العالمية الأولى مع اندلاع الكساد الكبير. ضرب الكساد الكبير أيسلندا بشدة حيث انخفضت قيمة الصادرات. انخفضت القيمة الإجمالية للصادرات الأيسلندية من 74 مليون كرونة في عام 1929 إلى 48 مليون في عام 1932 ، ولم تكن لترتفع مرة أخرى إلى مستوى ما قبل عام 1930 إلا بعد عام 1939. [133] زاد تدخل الحكومة في الاقتصاد: "تم تنظيم الواردات ، احتكرت البنوك المملوكة للدولة التجارة بالعملات الأجنبية ، وتم توزيع رأس مال القروض إلى حد كبير عن طريق الصناديق التي تنظمها الدولة ". [١٣٣] بسبب اندلاع الحرب الأهلية الإسبانية ، والتي خفضت صادرات آيسلندا من الأسماك المالحة بمقدار النصف ، استمر الكساد في آيسلندا حتى اندلاع الحرب العالمية الثانية (عندما ارتفعت أسعار صادرات الأسماك). [133]

الهند

كان مدى تأثر الهند محل نقاش ساخن. جادل المؤرخون بأن الكساد الكبير أبطأ التنمية الصناعية على المدى الطويل. [١٣٤] بصرف النظر عن قطاعين - الجوت والفحم - لم يتأثر الاقتصاد كثيرًا. ومع ذلك ، كانت هناك آثار سلبية كبيرة على صناعة الجوت ، حيث انخفض الطلب العالمي وانخفضت الأسعار. [135] وبخلاف ذلك ، كانت الظروف مستقرة إلى حد ما. أظهرت الأسواق المحلية في الزراعة والصناعة الصغيرة مكاسب متواضعة. [136]

أيرلندا

جادل فرانك باري وماري إي دالي بما يلي:

كانت أيرلندا اقتصادًا زراعيًا إلى حد كبير ، حيث كانت تتاجر بشكل حصري تقريبًا مع المملكة المتحدة في وقت الكساد الكبير. شكلت لحوم البقر ومنتجات الألبان الجزء الأكبر من الصادرات ، وحققت أيرلندا أداءً جيدًا مقارنة بالعديد من منتجي السلع الأساسية الآخرين ، لا سيما في السنوات الأولى من الكساد. [137] [138] [139] [140]

إيطاليا

ضرب الكساد العظيم إيطاليا بشدة. [141] مع اقتراب الصناعات من الفشل ، تم شراؤها من قبل البنوك في عملية إنقاذ وهمية إلى حد كبير - كانت الأصول المستخدمة لتمويل المشتريات عديمة القيمة إلى حد كبير. أدى ذلك إلى أزمة مالية بلغت ذروتها في عام 1932 وتدخل حكومي كبير. تأسس معهد إعادة الإعمار الصناعي (IRI) في يناير 1933 وسيطر على الشركات المملوكة للبنوك ، مما أعطى إيطاليا فجأة أكبر قطاع صناعي مملوك للدولة في أوروبا (باستثناء الاتحاد السوفيتي). كان أداء المعهد الجمهوري الدولي جيدًا في مسؤولياته الجديدة - إعادة الهيكلة والتحديث والعقلنة بقدر ما تستطيع. كان عاملاً مهمًا في التنمية بعد عام 1945. لكن الأمر استغرق من الاقتصاد الإيطالي حتى عام 1935 لاستعادة مستويات التصنيع لعام 1930 - وهو وضع كان أفضل بنسبة 60٪ فقط من عام 1913. [142] [143]

اليابان

لم يؤثر الكساد الكبير على اليابان بقوة. تقلص الاقتصاد الياباني بنسبة 8٪ خلال 1929-1931. كان وزير المالية الياباني تاكاهاشي كوريكيو أول من نفذ ما أصبح يعرف بالسياسات الاقتصادية الكينزية: أولاً ، من خلال التحفيز المالي الكبير الذي ينطوي على الإنفاق بالعجز ، وثانيًا ، عن طريق خفض قيمة العملة. استخدم تاكاهاشي بنك اليابان لتعقيم الإنفاق بالعجز وتقليل الضغوط التضخمية الناتجة. حددت دراسات الاقتصاد القياسي أن الحافز المالي فعال بشكل خاص. [144]

كان لتخفيض قيمة العملة تأثير فوري. بدأت المنسوجات اليابانية تحل محل المنسوجات البريطانية في أسواق التصدير. ثبت أن العجز في الإنفاق كان أكثر عمقًا وذهب إلى شراء الذخائر للقوات المسلحة. بحلول عام 1933 ، كانت اليابان قد خرجت بالفعل من الكساد. بحلول عام 1934 ، أدرك تاكاهاشي أن الاقتصاد في خطر الانهاك ، ولتجنب التضخم ، تحرك لتقليل العجز في الإنفاق الموجه نحو الأسلحة والذخائر.

نتج عن ذلك رد فعل سلبي قوي وسريع من القوميين ، وخاصة من في الجيش ، بلغ ذروته باغتياله في سياق حادثة 26 فبراير. كان لهذا تأثير مخيف على جميع البيروقراطيين المدنيين في الحكومة اليابانية. منذ عام 1934 ، استمرت هيمنة الجيش على الحكومة في النمو. بدلاً من خفض الإنفاق بالعجز ، أدخلت الحكومة ضوابط على الأسعار وخطط تقنين أدت إلى خفض التضخم ، لكنها لم تقض عليه ، والذي ظل يمثل مشكلة حتى نهاية الحرب العالمية الثانية.

كان للإنفاق بالعجز تأثير تحولي على اليابان. تضاعف الإنتاج الصناعي الياباني خلال الثلاثينيات. علاوة على ذلك ، في عام 1929 ، هيمنت الصناعات الخفيفة على قائمة أكبر الشركات في اليابان ، وخاصة شركات النسيج (العديد من شركات صناعة السيارات في اليابان ، مثل تويوتا ، لها جذورها في صناعة النسيج). بحلول عام 1940 ، حلت الصناعة الثقيلة محل الصناعة الخفيفة كأكبر الشركات داخل الاقتصاد الياباني. [145]

أمريكا اللاتينية

بسبب المستويات العالية من الاستثمار الأمريكي في اقتصادات أمريكا اللاتينية ، فقد تضررت بشدة من الكساد. وداخل المنطقة ، تأثرت شيلي وبوليفيا وبيرو بشدة بشكل خاص. [146]

قبل أزمة عام 1929 ، كانت الروابط بين الاقتصاد العالمي واقتصادات أمريكا اللاتينية قد أقيمت من خلال الاستثمار الأمريكي والبريطاني في صادرات أمريكا اللاتينية إلى العالم. نتيجة لذلك ، شعرت صناعات التصدير في أمريكا اللاتينية بالكساد سريعًا. انخفضت الأسعار العالمية لسلع مثل القمح والبن والنحاس. انخفضت قيمة الصادرات من جميع أنحاء أمريكا اللاتينية إلى الولايات المتحدة من 1.2 مليار دولار في عام 1929 إلى 335 مليون دولار في عام 1933 ، وارتفعت إلى 660 مليون دولار في عام 1940.

ولكن من ناحية أخرى ، أدى الكساد الاقتصادي إلى قيام حكومات المنطقة بتطوير صناعات محلية جديدة وتوسيع الاستهلاك والإنتاج. على غرار الصفقة الجديدة ، وافقت الحكومات في المنطقة على اللوائح وأنشأت أو حسنت مؤسسات الرعاية الاجتماعية التي ساعدت الملايين من العمال الصناعيين الجدد على تحقيق مستوى معيشي أفضل.

هولندا

من عام 1931 إلى عام 1937 تقريبًا ، عانت هولندا من كساد عميق وطويل بشكل استثنائي. نتج هذا الكساد جزئيًا عن الآثار اللاحقة لانهيار سوق الأسهم في عام 1929 في الولايات المتحدة ، وجزئيًا بسبب العوامل الداخلية في هولندا. لعبت سياسة الحكومة ، ولا سيما الإلغاء المتأخر جدًا للمعيار الذهبي ، دورًا في إطالة أمد الكساد. أدى الكساد الكبير في هولندا إلى بعض الاضطرابات السياسية وأعمال الشغب ، ويمكن ربطها بصعود الحزب السياسي الهولندي الفاشي NSB. تراجعت حدة الكساد في هولندا إلى حد ما في نهاية عام 1936 ، عندما أسقطت الحكومة أخيرًا المعيار الذهبي ، لكن الاستقرار الاقتصادي الحقيقي لم يعد إلا بعد الحرب العالمية الثانية. [147]

نيوزيلاندا

كانت نيوزيلندا معرضة بشكل خاص للاكتئاب في جميع أنحاء العالم ، لأنها تعتمد بالكامل تقريبًا على الصادرات الزراعية إلى المملكة المتحدة لاقتصادها. أدى انخفاض الصادرات إلى نقص الدخل المتاح من المزارعين ، الذين كانوا عماد الاقتصاد المحلي. اختفت الوظائف وانخفضت الأجور ، مما ترك الناس يائسين والجمعيات الخيرية غير قادرة على التأقلم. كانت مخططات الإغاثة من العمل هي الدعم الحكومي الوحيد المتاح للعاطلين عن العمل ، والذي بلغ معدله في أوائل الثلاثينيات حوالي 15 ٪ رسميًا ، ولكن بشكل غير رسمي ما يقرب من ضعف هذا المستوى (استبعدت الأرقام الرسمية الماوري والنساء). في عام 1932 ، وقعت أعمال شغب بين العاطلين عن العمل في ثلاث من المدن الرئيسية بالبلاد (أوكلاند ، ودونيدين ، وويلينجتون). وقُبض على العديد أو أصيبوا بجروح من خلال المعالجة الرسمية الصارمة لأعمال الشغب هذه من قبل الشرطة والمتطوعين "الشرطيين الخاصين". [148]

البرتغال

تحت حكم المجلس العسكري الديكتاتوري ، Ditadura Nacional ، لم تتعرض البرتغال لأي آثار سياسية مضطربة للكساد ، على الرغم من أن أنطونيو دي أوليفيرا سالازار ، الذي تم تعيينه بالفعل وزيراً للمالية في عام 1928 ، وسع سلطاته بشكل كبير وفي عام 1932 ارتقى إلى منصب رئيس وزراء البرتغال إلى وجدت Estado Novo ، ديكتاتورية استبدادية. مع توازن الميزانية في عام 1929 ، تم تخفيف آثار الكساد من خلال تدابير قاسية تجاه توازن الميزانية والاكتفاء الذاتي ، مما تسبب في استياء اجتماعي ولكن الاستقرار ، وفي النهاية ، نمو اقتصادي مثير للإعجاب. [149]

بورتوريكو

في السنوات التي سبقت الكساد مباشرة ، أدت التطورات السلبية في الجزيرة واقتصادات العالم إلى استمرار دورة حياة غير مستدامة لكثير من العمال البورتوريكيين. جلبت العشرينيات من القرن الماضي انخفاضًا كبيرًا في صادرات بورتوريكو الأولية ، السكر الخام والقهوة ، بسبب إعصار مدمر في عام 1928 وتراجع الطلب من الأسواق العالمية في النصف الأخير من العقد. بلغ معدل البطالة في الجزيرة عام 1930 حوالي 36٪ وبحلول عام 1933 انخفض دخل الفرد في بورتوريكو بنسبة 30٪ (بالمقارنة ، كانت البطالة في الولايات المتحدة في عام 1930 حوالي 8٪ ووصلت إلى ارتفاع 25٪ في عام 1933). [150] [151] لتوفير الإغاثة والإصلاح الاقتصادي ، أنشأت حكومة الولايات المتحدة والسياسيون البورتوريكيون مثل كارلوس شاردون ولويس مونيوز مارين وأداروا أولاً إدارة الإغاثة في حالات الطوارئ في بورتوريكو (PRERA) عام 1933 ثم في عام 1935 ، إدارة ريكو لإعادة الإعمار (PRRA). [152]

رومانيا

تأثرت رومانيا أيضًا بالكساد العظيم. [153] [154]

جنوب أفريقيا

مع تراجع التجارة العالمية ، انخفض الطلب على الصادرات الزراعية والمعدنية لجنوب إفريقيا بشكل كبير. خلصت لجنة كارنيجي للفقراء البيض في عام 1931 إلى أن ما يقرب من ثلث الأفريكانيين يعيشون في فقر.كان الانزعاج الاجتماعي الناجم عن الكساد عاملاً مساهماً في انقسام عام 1933 بين فصيلي "gesuiwerde" (المنقى) و "الصهر" (الانصهار) داخل الحزب الوطني والانصهار اللاحق للحزب الوطني مع حزب جنوب إفريقيا. [155] [156] بدأت برامج البطالة التي ركزت بشكل أساسي على السكان البيض. [157]

الإتحاد السوفييتي

كان الاتحاد السوفيتي الدولة الاشتراكية الوحيدة في العالم التي لا تمتلك سوى القليل من التجارة الدولية. لم يكن اقتصادها مرتبطًا ببقية العالم ولم يتأثر في الغالب بالكساد العظيم. [158] نجح تحولها القسري من مجتمع ريفي إلى مجتمع صناعي في بناء الصناعات الثقيلة ، على حساب ملايين الأرواح في ريف روسيا وأوكرانيا. [159]

في وقت الكساد ، كان الاقتصاد السوفييتي ينمو باطراد ، مدعومًا بالاستثمارات المكثفة في الصناعات الثقيلة. دفع النجاح الاقتصادي الواضح للاتحاد السوفيتي في وقت كان فيه العالم الرأسمالي في أزمة ، العديد من المفكرين الغربيين إلى النظر إلى النظام السوفييتي بشكل إيجابي. كتبت جينيفر بيرنز:

مع استمرار الركود الكبير وارتفاع معدلات البطالة ، بدأ المثقفون في مقارنة اقتصادهم الرأسمالي المتعثر بالشيوعية الروسية [. ] بعد أكثر من عشر سنوات على الثورة ، وصلت الشيوعية أخيرًا إلى ذروتها ، وفقًا لـ نيويورك تايمز الصحفي والتر دورانتي ، أحد مشجعي ستالين الذي فضح بقوة زيف حسابات المجاعة في أوكرانيا ، وهي كارثة من صنع الإنسان من شأنها أن تترك ملايين القتلى. [160]

بسبب قلة التجارة الدولية وسياسة العزلة ، لم يتلقوا فوائد التجارة الدولية بمجرد أن انتهى الكساد في مساره ، وكانوا لا يزالون أفقر من معظم البلدان المتقدمة في أسوأ معاناتهم في الأزمة.

تسبب الكساد الكبير في هجرة جماعية إلى الاتحاد السوفيتي ، معظمها من فنلندا وألمانيا. كانت روسيا السوفيتية سعيدة في البداية بمساعدة هؤلاء المهاجرين على الاستقرار ، لأنهم اعتقدوا أنهم كانوا ضحايا للرأسمالية الذين أتوا لمساعدة القضية السوفيتية. ومع ذلك ، عندما دخل الاتحاد السوفيتي الحرب في عام 1941 ، تم اعتقال معظم هؤلاء الألمان والفنلنديين وإرسالهم إلى سيبيريا ، بينما تم وضع أطفالهم المولودين في روسيا في دور للأيتام. مصيرهم لا يزال مجهولا. [161]

إسبانيا

كان لدى إسبانيا اقتصاد منعزل نسبيًا ، مع تعريفات حماية عالية ولم تكن واحدة من البلدان الرئيسية المتأثرة بالكساد. صمد النظام المصرفي بشكل جيد ، وكذلك الزراعة. [162]

جاء أخطر تأثير سلبي بعد عام 1936 من التدمير الشديد للبنية التحتية والقوى العاملة بسبب الحرب الأهلية ، 1936-1939. تم إجبار العديد من العمال الموهوبين على المنفى الدائم. بالبقاء على الحياد في الحرب العالمية الثانية والبيع لكلا الجانبين [ التوضيح المطلوب ] ، تجنب الاقتصاد المزيد من الكوارث. [163]

السويد

بحلول الثلاثينيات من القرن الماضي ، كان لدى السويد ما تمتلكه أمريكا مجلة الحياة أطلق عليه في عام 1938 "أعلى مستوى للمعيشة في العالم". كانت السويد أيضًا أول دولة في العالم تتعافى تمامًا من الكساد الكبير. تجري الأحداث وسط حكومة قصيرة العمر وديمقراطية سويدية عمرها أقل من عقد من الزمان ، ولا تزال الأحداث مثل تلك التي أحاطت بإيفار كروجر (الذي انتحر في النهاية) سيئة السمعة في التاريخ السويدي. شكل الديموقراطيون الاشتراكيون تحت قيادة بير ألبين هانسون أول حكومة طويلة العمر في عام 1932 على أساس التدخل القوي وسياسات دولة الرفاهية ، واحتكار منصب رئيس الوزراء حتى عام 1976 باستثناء وحيد وقصير الأجل لـ "مجلس الوزراء الصيفي" برئاسة أكسل بيرسون برامستورب. في عام 1936. خلال أربعين عامًا من الهيمنة ، كان الحزب السياسي الأكثر نجاحًا في تاريخ الديمقراطية الليبرالية الغربية. [164]

تايلاند

في تايلاند ، التي كانت تعرف آنذاك باسم مملكة سيام ، ساهم الكساد الكبير في إنهاء الملكية المطلقة للملك راما السابع في ثورة سيامي عام 1932. [ بحاجة لمصدر ]

المملكة المتحدة

اندلع الكساد العالمي في وقت لم تتعاف فيه المملكة المتحدة بالكامل من آثار الحرب العالمية الأولى قبل أكثر من عقد من الزمان. تم إخراج البلاد من معيار الذهب في عام 1931.

بدأت الأزمة المالية العالمية تطغى على بريطانيا في عام 1931 ، بدأ المستثمرون في جميع أنحاء العالم في سحب ذهبهم من لندن بمعدل 2.5 مليون جنيه إسترليني في اليوم. [79] قروض بقيمة 25 مليون جنيه إسترليني من كل من بنك فرنسا وبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك وإصدار 15 مليون جنيه إسترليني من الأوراق المالية تباطأ ، لكنه لم يعكس الأزمة البريطانية. تسببت الأزمة المالية الآن في أزمة سياسية كبيرة في بريطانيا في أغسطس 1931. مع تزايد العجز ، طالب المصرفيون بميزانية متوازنة وافقت الحكومة المنقسمة لرئيس الوزراء رامزي ماكدونالدز العمالية على اقتراحها برفع الضرائب وخفض الإنفاق والأكثر إثارة للجدل ، لخفض إعانات البطالة بنسبة 20٪. كان الهجوم على الرفاهية غير مقبول على الإطلاق للحركة العمالية. أراد ماكدونالد الاستقالة ، لكن الملك جورج الخامس أصر على بقائه وتشكيل ائتلاف يضم جميع الأحزاب "حكومة وطنية". وقع حزبا المحافظين والليبراليين ، جنبًا إلى جنب مع كادر صغير من حزب العمال ، لكن الغالبية العظمى من قادة حزب العمال شجبوا ماكدونالد باعتباره خائنًا لقيادة الحكومة الجديدة. خرجت بريطانيا عن المعيار الذهبي ، وعانت أقل نسبيًا من الدول الكبرى الأخرى في فترة الكساد الكبير. في الانتخابات البريطانية عام 1931 ، تم تدمير حزب العمال فعليًا ، تاركًا ماكدونالد كرئيس للوزراء لتحالف محافظ إلى حد كبير. [165] [81]

كانت الآثار على المناطق الصناعية الشمالية لبريطانيا فورية ومدمرة ، حيث انهار الطلب على المنتجات الصناعية التقليدية. بحلول نهاية عام 1930 ، زادت البطالة بأكثر من الضعف من مليون إلى 2.5 مليون (20٪ من القوة العاملة المؤمن عليها) ، وانخفضت قيمة الصادرات بنسبة 50٪. في عام 1933 ، كان 30 ٪ من سكان غلاسكو عاطلين عن العمل بسبب الانخفاض الحاد في الصناعات الثقيلة. في بعض البلدات والمدن في الشمال الشرقي ، وصلت البطالة إلى 70 ٪ حيث انخفض بناء السفن بنسبة 90 ٪. [166] كانت مسيرة الجوع الوطنية من سبتمبر إلى أكتوبر 1932 أكبر [167] من سلسلة مسيرات الجوع في بريطانيا في عشرينيات وثلاثينيات القرن الماضي. تم إرسال حوالي 200000 رجل عاطل عن العمل إلى معسكرات العمل ، والتي استمرت في العمل حتى عام 1939. [168]

في مناطق ميدلاندز الصناعية الأقل وجنوب إنجلترا ، كانت الآثار قصيرة الأجل وكانت فترة الثلاثينيات اللاحقة فترة مزدهرة. النمو في التصنيع الحديث للسلع الكهربائية والازدهار في صناعة السيارات كان مدعوماً بتزايد عدد سكان الجنوب وتوسع الطبقة الوسطى. كما شهدت الزراعة ازدهارًا خلال هذه الفترة. [169]

الولايات المتحدة الأمريكية

استندت الإجراءات الأولى التي اتخذها هوفر لمكافحة الكساد إلى العمل التطوعي من قبل الشركات ليس لتقليل قوتها العاملة أو خفض الأجور ، لكن الشركات لم يكن لديها خيار كبير: تم تخفيض الأجور ، وتم تسريح العمال ، وتأجيل الاستثمارات. [170] [171]

في يونيو 1930 ، وافق الكونجرس على قانون Smoot-Hawley للتعريفات الذي رفع الرسوم الجمركية على آلاف العناصر المستوردة. كان القصد من القانون هو تشجيع شراء المنتجات الأمريكية الصنع من خلال زيادة تكلفة السلع المستوردة ، مع زيادة الإيرادات للحكومة الفيدرالية وحماية المزارعين. زادت معظم البلدان التي كانت تتاجر مع الولايات المتحدة من الرسوم الجمركية على السلع الأمريكية الصنع رداً على ذلك ، وخفضت التجارة الدولية ، وفاقم الكساد. [172]

في عام 1931 ، حث هوفر المصرفيين على إنشاء مؤسسة الائتمان الوطنية [173] حتى تتمكن البنوك الكبرى من مساعدة البنوك الفاشلة على البقاء. لكن المصرفيين كانوا مترددين في الاستثمار في البنوك الفاشلة ، ولم تفعل مؤسسة الائتمان الوطنية شيئًا تقريبًا لمعالجة المشكلة. [174]

بحلول عام 1932 ، وصلت البطالة إلى 23.6٪ ، وبلغت ذروتها في أوائل عام 1933 عند 25٪. [176] استمر الجفاف في قلب الأراضي الزراعية ، وتعثرت الشركات والأسر في سداد أرقام قياسية من القروض ، وفشل أكثر من 5000 بنك. [177] وجد مئات الآلاف من الأمريكيين أنفسهم بلا مأوى ، وبدأوا يتجمعون في مدن الأكواخ - التي يطلق عليها اسم "هوفرفيل" - والتي بدأت بالظهور في جميع أنحاء البلاد. [178] رداً على ذلك ، وافق الرئيس هوفر والكونغرس على قانون بنك قرض السكن الفيدرالي ، لتحفيز بناء منازل جديدة ، وتقليل حبس الرهن. كانت المحاولة الأخيرة لإدارة هوفر لتحفيز الاقتصاد هي إقرار قانون الإغاثة في حالات الطوارئ والبناء (ERA) الذي تضمن أموالًا لبرامج الأشغال العامة مثل السدود وإنشاء مؤسسة تمويل إعادة الإعمار (RFC) في عام 1932. إعادة الإعمار كانت مؤسسة التمويل وكالة فيدرالية لها سلطة إقراض ما يصل إلى ملياري دولار لإنقاذ البنوك واستعادة الثقة في المؤسسات المالية. لكن ملياري دولار لم تكن كافية لإنقاذ جميع البنوك ، واستمرت عمليات التهافت على البنوك وإخفاقات البنوك. [170] تراجع الاقتصاد ربعًا تلو الآخر ، حيث انخفضت الأسعار والأرباح والتوظيف ، مما أدى إلى إعادة التنظيم السياسي في عام 1932 الذي أتى بفرانكلين ديلانو روزفلت إلى السلطة. من المهم أن نلاحظ ، مع ذلك ، أنه بعد فشل العمل التطوعي ، طور هوفر أفكارًا وضعت إطارًا لأجزاء من الصفقة الجديدة. [ بحاجة لمصدر ]

بعد فترة وجيزة من تنصيب الرئيس فرانكلين ديلانو روزفلت في عام 1933 ، اجتمع الجفاف والتعرية لتسبب وعاء الغبار ، مما أدى إلى نقل مئات الآلاف من النازحين من مزارعهم في الغرب الأوسط. منذ تنصيبه فصاعدًا ، جادل روزفلت بأن إعادة هيكلة الاقتصاد ستكون ضرورية لمنع كساد آخر أو تجنب إطالة أمد الكساد الحالي. سعت برامج الصفقة الجديدة إلى تحفيز الطلب وتوفير العمل والإغاثة للفقراء من خلال زيادة الإنفاق الحكومي وإجراء إصلاحات مالية.

خلال "عطلة البنوك" التي استمرت خمسة أيام ، تم التوقيع على قانون الطوارئ المصرفية ليصبح قانونًا. ونص على نظام لإعادة فتح البنوك السليمة تحت إشراف وزارة الخزانة ، مع توفير القروض الفيدرالية إذا لزم الأمر. نظم قانون الأوراق المالية لعام 1933 صناعة الأوراق المالية بشكل شامل. تبع ذلك قانون الأوراق المالية لعام 1934 الذي أنشأ لجنة الأوراق المالية والبورصات. على الرغم من تعديلهما ، إلا أن الأحكام الرئيسية لكلا القانونين لا تزال سارية. تم توفير التأمين الفيدرالي للودائع المصرفية من قبل مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية ، وقانون جلاس ستيجال.

قدم قانون التكيف الزراعي حوافز لخفض الإنتاج الزراعي من أجل رفع أسعار الزراعة. قامت إدارة الإنعاش الوطني (NRA) بإجراء عدد من التغييرات الشاملة على الاقتصاد الأمريكي. لقد أجبرت الشركات على العمل مع الحكومة لوضع رموز الأسعار من خلال NRA لمحاربة "المنافسة الشديدة" الانكماشية من خلال تحديد الحد الأدنى للأسعار والأجور ومعايير العمل والظروف التنافسية في جميع الصناعات. وشجع النقابات التي من شأنها رفع الأجور ، لزيادة القوة الشرائية للطبقة العاملة. اعتبرت المحكمة العليا للولايات المتحدة أن هيئة الموارد الطبيعية غير دستورية في عام 1935.

هذه الإصلاحات ، إلى جانب العديد من تدابير الإغاثة والتعافي الأخرى ، تسمى الصفقة الجديدة الأولى. تمت محاولة التحفيز الاقتصادي من خلال مجموعة أبجدية جديدة من الوكالات التي تم إنشاؤها في عامي 1933 و 1934 والوكالات الموجودة سابقًا مثل شركة تمويل إعادة البناء. بحلول عام 1935 ، أضافت "الصفقة الجديدة الثانية" الضمان الاجتماعي (الذي تم تمديده لاحقًا بشكل كبير من خلال الصفقة العادلة) ، وبرنامج وظائف للعاطلين عن العمل (إدارة تقدم الأعمال ، WPA) ، ومن خلال المجلس الوطني لعلاقات العمل ، حافزًا قويًا لنمو النقابات العمالية. في عام 1929 ، شكلت النفقات الفيدرالية 3 ٪ فقط من الناتج المحلي الإجمالي. ارتفع الدين القومي كنسبة من الناتج القومي الإجمالي في ظل هوفر من 20٪ إلى 40٪. احتفظ روزفلت بها عند 40٪ حتى بدء الحرب ، عندما ارتفعت إلى 128٪.

بحلول عام 1936 ، استعادت المؤشرات الاقتصادية الرئيسية المستويات التي كانت عليها في أواخر عشرينيات القرن الماضي ، باستثناء البطالة ، التي ظلت مرتفعة عند 11٪ ، على الرغم من أن هذا كان أقل بكثير من معدل البطالة البالغ 25٪ الذي شهدناه في عام 1933. في ربيع عام 1937 ، ظهرت الصناعة الأمريكية تجاوز الإنتاج إنتاج عام 1929 وظل مستواه حتى يونيو 1937. في يونيو 1937 ، خفضت إدارة روزفلت الإنفاق وزادت الضرائب في محاولة لتحقيق التوازن في الميزانية الفيدرالية. [١٨١] ثم تعرض الاقتصاد الأمريكي لتراجع حاد استمر لمدة 13 شهرًا حتى معظم عام 1938. وانخفض الإنتاج الصناعي بنسبة 30 في المائة تقريبًا في غضون بضعة أشهر وانخفض إنتاج السلع المعمرة بشكل أسرع. قفزت البطالة من 14.3٪ في عام 1937 إلى 19.0٪ في عام 1938 ، حيث ارتفعت من 5 ملايين إلى أكثر من 12 مليونًا في أوائل عام 1938. [١٨٢] انخفض الإنتاج الصناعي بنسبة 37 ٪ من ذروة عام 1937 وعاد إلى مستويات عام 1934. [183]

خفض المنتجون نفقاتهم على السلع المعمرة ، وانخفضت المخزونات ، لكن الدخل الشخصي كان أقل بنسبة 15٪ فقط مما كان عليه في الذروة في عام 1937. ومع ارتفاع البطالة ، انخفض إنفاق المستهلكين ، مما أدى إلى مزيد من التخفيضات في الإنتاج. بحلول مايو 1938 ، بدأت مبيعات التجزئة في الزيادة ، وتحسنت فرص العمل ، وتحول الإنتاج الصناعي بعد يونيو 1938. [184] بعد التعافي من الركود في الفترة من 1937 إلى 1938 ، تمكن المحافظون من تشكيل تحالف محافظ من الحزبين لوقف المزيد من التوسع للحزب. صفقة جديدة ، وعندما انخفضت البطالة إلى 2 ٪ في أوائل الأربعينيات من القرن الماضي ، ألغوا برامج الإغاثة WPA و CCC و PWA. ظل الضمان الاجتماعي ساري المفعول.

بين عامي 1933 و 1939 ، تضاعف الإنفاق الفيدرالي ثلاث مرات ، واتهم منتقدو روزفلت بأنه كان يحول أمريكا إلى دولة اشتراكية. [185] كان الكساد الكبير عاملاً رئيسياً في تنفيذ الديمقراطية الاجتماعية والاقتصادات المخططة في الدول الأوروبية بعد الحرب العالمية الثانية (انظر خطة مارشال). ظلت الكينزية عمومًا المدرسة الاقتصادية الأكثر نفوذاً في الولايات المتحدة وفي أجزاء من أوروبا حتى الفترات ما بين السبعينيات والثمانينيات ، عندما صاغ ميلتون فريدمان وغيره من الاقتصاديين النيوليبراليين نظريات الليبرالية الجديدة التي تم إنشاؤها حديثًا ودمجها في مدرسة شيكاغو. الاقتصاد كنهج بديل لدراسة الاقتصاد. استمرت النيوليبرالية في تحدي هيمنة المدرسة الكينزية للاقتصاد في الأوساط الأكاديمية وصنع السياسات السائدة في الولايات المتحدة ، بعد أن وصلت إلى ذروتها في شعبيتها في انتخاب رئاسة رونالد ريغان في الولايات المتحدة ، ومارجريت تاتشر في المملكة المتحدة. [186]

لقد كان الكساد الكبير موضوعًا للكثير من الكتابات ، حيث سعى المؤلفون إلى تقييم حقبة تسببت في صدمة مالية وعاطفية. ربما تكون الرواية الأكثر شهرة والأكثر شهرة حول هذا الموضوع هي عناقيد الغضب، نُشر عام 1939 وكتبه جون شتاينبك ، الذي حصل على جائزة نوبل للآداب وجائزة بوليتسر للعمل. تركز الرواية على عائلة فقيرة من المزارعين الذين أجبروا على ترك منازلهم بسبب الجفاف والصعوبات الاقتصادية والتغيرات في الصناعة الزراعية التي حدثت خلال فترة الكساد الكبير. شتاينبيك من الفئران والرجال هي رواية مهمة أخرى عن رحلة خلال فترة الكساد الكبير. بالإضافة إلى ذلك ، هاربر لي لقتل الطائر المحاكي تم تعيينه خلال فترة الكساد الكبير. مارجريت أتوود الحائزة على جائزة بوكر القاتل الأعمى تدور أحداث الفيلم أيضًا في فترة الكساد الكبير ، حيث تتمحور حول علاقة حب اجتماعية مميزة مع ثوري ماركسي. حفزت تلك الحقبة عودة الواقعية الاجتماعية ، التي مارسها العديد ممن بدأوا حياتهم المهنية في الكتابة في برامج الإغاثة ، وخاصة مشروع الكتاب الفيدراليين في الولايات المتحدة [188] [189] [190] [191]

تم أيضًا تعيين عدد من الأعمال للجمهور الأصغر خلال فترة الكساد الكبير ، من بينها سلسلة Kit Kittredge فتاة أمريكية كتب من تأليف فاليري تريب ورسمها والتر راني ، وتم إصدارها لربط الدمى ومجموعات اللعب التي تبيعها الشركة. تركز القصص ، التي تدور أحداثها في الفترة من أوائل إلى منتصف الثلاثينيات في سينسيناتي ، على التغييرات التي أحدثها الكساد في عائلة الشخصية الفخرية وكيف تعامل معها كيتريدجز. [192] اقتباس مسرحي للمسلسل بعنوان كيت كيتريدج: فتاة أمريكية تم إصداره لاحقًا في عام 2008 لمراجعات إيجابية. [193] [194] بالمثل ، عيد الميلاد بعد كل شيء، جزء من أمريكا العزيزة سلسلة من الكتب للفتيات الأكبر سنًا ، تدور أحداثها في ثلاثينيات القرن العشرين في إنديانابوليس كيت كيتريدج يُقال من وجهة نظر الشخص الثالث ، عيد الميلاد بعد كل شيء هي في شكل مجلة خيالية كما رواها بطل الرواية ميني سويفت وهي تسرد تجاربها خلال تلك الحقبة ، خاصة عندما تستقبل عائلتها ابن عم يتيم من تكساس. [195]

غالبًا ما يُنسب مصطلح "الكساد الكبير" إلى الاقتصادي البريطاني ليونيل روبينز ، الذي كتبه في عام 1934 الكساد الكبير يُنسب إليه الفضل في إضفاء الطابع الرسمي على العبارة ، [196] على الرغم من أن هوفر يُنسب له الفضل على نطاق واسع في الترويج للمصطلح ، [196] [197] يشير بشكل غير رسمي إلى الانكماش الاقتصادي باعتباره كسادًا ، مع استخدامات مثل "الكساد الاقتصادي لا يمكن علاجه من خلال إجراء تشريعي أو تنفيذي بيان "(ديسمبر 1930 ، رسالة إلى الكونجرس) ، و" لا أحتاج أن أروي لكم أن العالم يمر بكساد عظيم "(1931).

يعود مصطلح "الكساد" للإشارة إلى الانكماش الاقتصادي إلى القرن التاسع عشر ، عندما استخدمه العديد من السياسيين والاقتصاديين الأمريكيين والبريطانيين. في الواقع ، وصف الرئيس الأمريكي آنذاك جيمس مونرو أول أزمة اقتصادية كبرى ، وهي الذعر عام 1819 ، بأنها "كساد" ، [196] وأشير إلى الأزمة الاقتصادية الأخيرة ، وهي الكساد الذي حدث في الفترة بين عامي 1920 و 2121 ، باسم "كآبة" من قبل الرئيس آنذاك كالفن كوليدج.

كان يشار إلى الأزمات المالية تقليديًا باسم "الذعر" ، وآخرها الذعر الكبير عام 1907 ، والذعر الطفيف الذي حدث في 1910-1911 ، على الرغم من أن أزمة عام 1929 كانت تسمى "الانهيار" ، ومنذ ذلك الحين سقط مصطلح "الذعر" من استعمال. في وقت الكساد الكبير ، كان مصطلح "الكساد الكبير" مستخدمًا للإشارة إلى الفترة 1873-96 (في المملكة المتحدة) ، أو بالأحرى 1873-1879 (في الولايات المتحدة) ، والتي كانت بأثر رجعي أعاد تسمية الاكتئاب الطويل. [198]

"المنخفضات الكبرى" الأخرى

وقد أطلق على حالات الانكماش الاقتصادي الأخرى اسم "الكساد الكبير" ، ولكن لم يكن أي منها منتشرًا أو استمر لفترة طويلة. شهدت دول مختلفة فترات قصيرة أو طويلة من الانكماش الاقتصادي ، والتي يشار إليها باسم "الكساد" ، ولكن لم يكن لأي منها مثل هذا التأثير العالمي الواسع النطاق. [ بحاجة لمصدر ]

أدى انهيار الاتحاد السوفيتي ، وانهيار الروابط الاقتصادية التي أعقبت ذلك ، إلى أزمة اقتصادية حادة وهبوط كارثي في ​​مستويات المعيشة في التسعينيات في دول ما بعد الاتحاد السوفيتي والكتلة الشرقية السابقة ، [199] والتي كانت حتى أسوأ من الكساد العظيم. [200] [201] حتى قبل الأزمة المالية لروسيا عام 1998 ، كان الناتج المحلي الإجمالي لروسيا نصف ما كان عليه في أوائل التسعينيات ، [201] ولا يزال بعض السكان أفقر حتى عام 2009 [تحديث] مما كان عليه في عام 1989 ، بما في ذلك مولدوفا وآسيا الوسطى والقوقاز. [ بحاجة لمصدر ]

تبدو أسباب الركود العظيم مشابهة للكساد العظيم ، لكن توجد اختلافات كبيرة.كان الرئيس السابق لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، بن برنانكي ، قد درس على نطاق واسع الكساد الكبير كجزء من عمله في الحصول على الدكتوراه في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا ، وطبق سياسات للتلاعب بالعرض النقدي وأسعار الفائدة بطرق لم تكن موجودة في الثلاثينيات. ستخضع سياسات برنانكي بلا شك للتحليل والتدقيق في السنوات القادمة ، حيث يناقش الاقتصاديون حكمة خياراته. بشكل عام ، كان تعافي الأنظمة المالية في العالم يميل إلى أن يكون أسرع أثناء الكساد الكبير في الثلاثينيات مقارنة بالركود في أواخر العقد الأول من القرن الحادي والعشرين.

إذا قارنا ثلاثينيات القرن العشرين مع انهيار عام 2008 حيث ذهب الذهب إلى السقف ، فمن الواضح أن الدولار الأمريكي وفقًا لمعيار الذهب كان حيوانًا مختلفًا تمامًا مقارنة بعملة الدولار الأمريكي الحرة العائمة التي لدينا اليوم. كانت كلتا العملتين في عامي 1929 و 2008 هي الدولار الأمريكي ، ولكن على نحو مماثل ، يبدو الأمر كما لو أن إحداهما نمر ذو أسنان صابر والأخرى نمر بنغالي ، فهما حيوانان مختلفان تمامًا. حيث شهدنا التضخم منذ انهيار عام 2008 ، كان الوضع مختلفًا كثيرًا في الثلاثينيات عندما بدأ الانكماش. وعلى عكس الانكماش في أوائل الثلاثينيات ، يبدو أن الاقتصاد الأمريكي حاليًا في "فخ السيولة" ، أو في حالة السياسة النقدية غير قادرة على تحفيز الاقتصاد للعودة إلى الصحة.

فيما يتعلق بسوق الأسهم ، بعد ما يقرب من ثلاث سنوات من انهيار عام 1929 ، انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 8.4٪ في 12 أغسطس 1932. حيث شهدنا تقلبات كبيرة مع تقلبات كبيرة خلال اليوم في الشهرين الماضيين ، في عام 2011 ، لم نشهد أي النسبة المئوية اليومية المحطمة للأرقام القياسية تنخفض لتتناسب مع فترة الثلاثينيات. حيث قد يشعر الكثير منا بهذا الشعور في الثلاثينيات ، في ضوء مؤشر داو جونز الصناعي ومؤشر أسعار المستهلكين ومعدل البطالة الوطني ، فنحن ببساطة لا نعيش في الثلاثينيات. قد يشعر بعض الأفراد كما لو أننا نعيش في كساد ، لكن بالنسبة للعديد من الأشخاص الآخرين ، فإن الأزمة المالية العالمية الحالية لا تبدو ببساطة وكأنها كساد يشبه فترة الثلاثينيات. [207]

كانت عامي 1928 و 1929 هي فترات القرن العشرين التي وصلت فيها فجوة الثروة إلى مثل هذه الحدود المنحرفة [208] كان نصف العاطلين عن العمل عاطلين عن العمل لأكثر من ستة أشهر ، وهو الأمر الذي لم يتكرر حتى الركود في أواخر العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. شهد عامي 2007 و 2008 في نهاية المطاف وصول العالم إلى مستويات جديدة من عدم المساواة في فجوة الثروة التي كانت تنافس عامي 1928 و 1929.


5. الانهيار المالي في آسيا لعام 1997

ماذا حدث: تحت الضغط لأن الدولة اقترضت الكثير من الدولارات الأمريكية ، شهدت تايلاند انهيار عملتها الباهت في 2 يوليو 1997 ، حيث انخفضت قيمتها بنسبة 20 ٪ ، وتحفيز الديون والتخلف عن السداد الذي أرسل تأثيرًا مضاعفًا عبر العديد من الأنظمة المالية الآسيوية.

الضرر: كما تراجعت العملات في الدول الآسيوية الأخرى ، بما في ذلك ماليزيا وإندونيسيا. يقول تشاندلر: "في كوريا الجنوبية ، كانت النساء يعطين الحكومة خواتمهن الذهبية لتذوب" وتحولن إلى سبائك للبيع الدولي لمساعدة دولة مفلسة فجأة في سداد ديونها.

ما نتج عنه: يقول مارش: "لقد تعلمت شرق آسيا الدرس في التأمين الذاتي" بعد أن فرض صندوق النقد الدولي إجراءات صارمة مقابل إعانة مالية. وأدى الانهيار إلى زيادة الوعي بالترابط بين الأسواق المالية الإقليمية والاقتصادات.


أسباب الكساد الكبير: فشل البنوك وانهيار سوق الأسهم عام 1929

كان الكساد الكبير أزمة اقتصادية حادة في الولايات المتحدة (الولايات المتحدة) بدأت في عام 1929 واستمرت حتى عام 1939. وقد تميزت بالانخفاض الحاد في جميع المؤشرات الاقتصادية. بلغ معدل البطالة والتضخم مستويات غير مسبوقة. فقد ملايين العمال وظائفهم بالإضافة إلى أصولهم. تدهور القطاعان المالي والزراعي ، وانخفضت قيمة الدولار الأمريكي بشكل مطرد (كوبربيرج 3). كانت الصعوبة الاقتصادية محسوسة أيضًا في جميع أنحاء أوروبا وآسيا وأمريكا الجنوبية. نتج الكساد الكبير عن عدد كبير من العوامل بما في ذلك انهيار سوق الأوراق المالية عام 1929 ، والتعريفات المرتفعة على الواردات الأوروبية ، وإخفاقات البنوك ، والتوزيع غير المتكافئ للدخل والثروة بين المواطنين والشركات ، وظروف الجفاف (كوبربيرج 14). ستركز هذه الورقة على اثنين من أهم أسباب الانهيار ، وهما فشل البنوك وانهيار وول ستريت عام 1929.

كان العقد الذي أعقب الحرب العالمية الأولى فترة ازدهار في الولايات المتحدة. كان لدى الأمريكيين تفاؤل كبير بعد الحرب ، وكان هناك تغيير جذري في أنماط حياتهم. كانت هناك موجة جديدة من الاستهلاك (Gow 9). مكن المفهوم الجديد للشراء أو الشراء بالائتمان العائلات من تحمل تكاليف سلع مثل أجهزة الراديو والغسالات والثلاجات والسيارات التي كانت في السابق باهظة الثمن. نظرًا للتقدم في التكنولوجيا والتصنيع وتوسع الطبقة الوسطى ، أشار الاقتصاديون إلى الفترة باسم العشرينات الهائلة (Gow 12). اعتقادًا منهم أن سوق الأسهم كان الاستثمار الأكثر أمانًا الذي وعد بالعوائد السريعة ، استثمر الأمريكيون بكثافة في الأسهم. كان هناك طفرة اقتصادية مدفوعة بشكل أساسي بشراء الأسهم.

ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بشكل مطرد من 120 نقطة في عام 1924 إلى 380 نقطة في عام 1929 وهو ما يمثل زيادة بنسبة 400٪ (Gow 17). ومع ذلك ، كانت أسعار الأسهم مدفوعة في المقام الأول بالوفرة المفرطة والتوقعات الخاطئة للمستثمرين. تم تمديد الإفراط في استخدام الائتمان لشراء الأسهم. تم تقديم مفهوم جديد لشراء الأسهم بالهامش. يمكن للمستثمر أن يدفع فقط 10-20٪ من قيمة الأسهم ويقترض 80-90٪ من قيمة السهم (Gow 18). من خلال الشراء بالهامش ، سيستغل الناس أيضًا تأثير الرافعة المالية التي زادت بشكل كبير من العائد على الاستثمار. كما استثمرت البنوك أموال المودعين في الأسهم. ارتفعت أسعار الأسهم بسرعة وثبات ، وأصبحت أسعار العديد من الأسهم باهظة. قلقًا بشأن ارتفاع أسعار الأسهم ، رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى ما يصل إلى 6 ٪ من عام 1929 إلى عام 1929 (رومر). تسبب تشديد السياسة النقدية في ذعر المستثمرين ، وبدأوا في بيع أسهمهم. منذ أن كان الجميع يبيعون ولم يكن أحد يشتري ، انهارت أسعار الأسهم. انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 250 نقطة في ثلاثة أيام (جاو 26). أفلس العديد من المستثمرين الذين اشتروا أسهمًا على الديون ولم يعد بإمكانهم سداد الديون. تسبب انهيار سوق الأسهم في حدوث الكساد الكبير في الولايات المتحدة.

ورافق الانهيار أيضًا تهافت على البنوك أو إفلاسها. نتيجة لانهيار سوق الأوراق المالية ، كان هناك ذعر مصرفي في الولايات المتحدة ، حيث فقد المودعون الثقة في سيولة البنوك (ويكر 10). بدأ الملايين من الناس يطالبون بدائعهم ، واضطرت البنوك إلى تسريع تصفية القروض ، في الغالب بخسارة ، لجمع السيولة المطلوبة. من ناحية ، لم يكن لدى البنوك أموال لإقراضها ، ومن ناحية أخرى ، كان هناك تخلف كبير في سداد القروض حيث لم يتمكن المقترضون من جمع الأموال. نتيجة لذلك ، أفلست العديد من البنوك. خارج البلاد و # 8217s 25000 بنك ، انهار 11000 بحلول عام 1933 (Kupperberg 44). أدت إخفاقات البنوك إلى تعميق الأزمة الاقتصادية خلال فترة الكساد.

كان سبب الكساد الكبير في المقام الأول هو انهيار سوق الأوراق المالية وفشل البنوك بين عامي 1929 و 1933. انتشرت آثار الكساد على مستوى العالم وتسببت في صعوبات اقتصادية في العديد من البلدان. ومع ذلك ، فقد كان لها دروس لا تقدر بثمن للمستثمرين والمؤسسات المالية والحكومة. تعلم المستثمرون الحاجة إلى تنويع استثماراتهم. أدركت الحكومة أهمية تنظيم السوق المالية ، وكذلك الحاجة إلى التدخل في الاقتصاد من خلال السياسات المالية والنقدية لمنع الفشل الاقتصادي (Kupperberg 79).

كوبربيرج ، بول. وجهات نظر نقدية حول الكساد الكبير. مجموعة روزن للنشر ، 2004.

Romer، Christina D. & # 8220 The Great Depression. & # 8221 Econometrics Laboratory، UC Berkeley، Britannica Educational Publishing، 20 Dec.2003، eml.berkeley.edu/

cromer / reprints / great_depression.pdf. تم الوصول إليه في 24 فبراير 2019.

جاو ، ماري. انهيار سوق الأسهم عام 1929: فجر الكساد الكبير. إنسلو للنشر ، 2003.

ويكر ، إلموس. الذعر المصرفي للكساد العظيم. جامعة كامبريدج ، 2000.


6. رد رئاسي مقيد

كانت استجابة الرئيس هربرت هوفر للأزمة الاقتصادية متأخرة. مؤمنًا بالحد الأدنى من التدخل الحكومي ، فقد اعتبر أن الإغاثة العامة المباشرة تضعف الطابع. بدأ في النهاية الإنفاق وأطلق مشاريع الإقراض والأشغال العامة. ومع ذلك ، وفقًا للعديد من الاقتصاديين ، كان الأمر قليلًا جدًا ومتأخرًا للغاية.

ضاعت مدخراتهم ، وخسروا وظائفهم ، وخسر العديد من الأمريكيين منازلهم وأجبروا على النزول إلى الطريق. صور تاريخية / جيتي

زيادة الإنتاج والعرض المفرط في الأسواق

لم يكن الناس يشترون الأسهم بناءً على الأساسيات التي كانوا يشترونها تحسباً لارتفاع أسعار الأسهم. أدى ارتفاع أسعار الأسهم إلى دخول المزيد من الناس إلى الأسواق ، مقتنعين بأنها كانت أموالاً سهلة. في منتصف عام 1929 ، تعثر الاقتصاد بسبب فائض الإنتاج في العديد من الصناعات ، مما أدى إلى زيادة العرض. في الأساس ، يمكن للشركات أن تكتسب الأموال بثمن بخس بسبب ارتفاع أسعار الأسهم والاستثمار في إنتاجها الخاص مع التفاؤل المطلوب.

أدى هذا الإنتاج الزائد في النهاية إلى زيادة العرض في العديد من مناطق السوق ، مثل المحاصيل الزراعية والصلب والحديد. اضطرت الشركات إلى التخلص من منتجاتها بخسارة ، وبدأت أسعار الأسهم تتعثر.


أنت تحت الاعتقال ... لتسببك في الكساد الكبير

أحالت لجنة التحقيق في الأزمة المالية ، التي شكلها الكونجرس للتحقيق في الانهيار الاقتصادي لعام 2008 ، بعض الأفراد إلى وزارة العدل لمقاضاتهم المحتملة. صاغت اللجنة عملها على جلسات الاستماع في بيكورا 1932-34 ، حيث قام مجلس الشيوخ بالتحقيق في أسباب الكساد الكبير. هل ذهب أي شخص إلى السجن بسبب التعجيل بانهيار عام 1929؟

لا. لم تكن المضاربات المتفشية والانهيار النهائي لعام 1929 ناتجًا عن الاحتيال أو عدم الشرعية ، ولكن بسبب التفاؤل غير المعقول والتنظيم المالي الفضفاض. في نهاية المطاف ، وجه المدعون الفيدراليون اتهامات ضد اثنين من أهم المصرفيين في تلك الحقبة وأكثرهم عدوانية ، لكن الافتقار إلى القواعد الموجودة مسبقًا قوض جهود الحكومة. خذ صموئيل إنسول ، الشريك الأول لتوماس إديسون الذي باع ما قيمته ملايين الدولارات من الأسهم لبناء إمبراطورية خدمات ذات استدانة كبيرة. دمر الكساد شركاته ، وخسر المستثمرون ما يقرب من 800 مليون دولار. بعد المثول أمام لجنة Pecora ، فر إنسان مرعوب من البلاد في يونيو من عام 1932 ، قبل ثمانية أشهر فقط من اتهام المدعين العامين له بالاحتيال. عندما أعادته السلطات إلى الولايات المتحدة بعد عامين تقريبًا ، ضرب إنسول التهم الموجهة إليه. وجادل بأن أساليبه - التي تضمنت دفع أرباح الأسهم لشركاته القابضة بدلاً من النقد ، ونفخ استثماراته بقوة في التعاميم ، وتقديم مزايا خاصة لعدد صغير من المستثمرين المفضلين - كانت جميعها متوافقة مع الممارسات التجارية المعاصرة. أدت تبرئة إنسول إلى قانون شركة المرافق العامة القابضة لعام 1935 ، والذي حد من حجم المرافق ومنعه من المضاربة في السوق. ألغى الكونجرس القانون في عام 2005.

كما طاردت الحكومة تشارلز "صن شاين تشارلي" ميتشل ، رئيس ناشيونال سيتي بنك ، سيتي بنك الآن. قسم ميتشل المدينة الوطنية إلى ذراع مصرفي وذراع استثماري ، حيث يبيع الأخير ما يصل إلى ملياري دولار سنويًا في الأوراق المالية المضاربة والسندات المهتزة. قبل لجنة Pecora ، اعترف ميتشل بأنه يعلم أن بائعيه يدفعون الاستثمارات السيئة إلى العملاء غير المتمرسين ، الذين اقترض الكثير منهم بعد ذلك أموالًا من ذراعه المصرفية لتمويل استثماراتهم. بينما صدم سلوك ناشيونال سيتي الأمة ، لم يخالف بائعو الشركة أي قوانين. (في لحظة ديجا فو ، اعترف موظف في جولدمان ساكس للكونغرس في أبريل 2010 بأنه باع استثمارات يعتقد أنها "صفقة غبية".) استقال ميتشل نفسه من منصبه واتُهم بالتهرب الضريبي لبيع أسهم الشركة لزوجته في حيرة ، لكنه نزل بغرامة. أدى أدائه في Pecora Hearings إلى قانون Glass-Steagall لعام 1933 ، والذي منع الشركات المصرفية من المضاربة في السوق. تم إلغاء القانون في عام 1999.

قامت لجنة Pecora بإهانة الآخرين ، بمن فيهم ريتشارد ويتني ، رئيس بورصة نيويورك. ذهب لاحقًا إلى السجن لسرقته من صندوق معاشات نيويورك ، لكن ذلك كان بعد تسع سنوات من الانهيار في عام 1929. أُجبر جي بي مورجان الأسطوري على الاعتراف بأنه لم يدفع أي ضرائب على الإطلاق خلال ثلاث سنوات بسبب خسائر الاستثمار ، لكن عدة أيام من الاستجواب فشلت في الكشف عن أي سلوك غير قانوني.

يحب سليت والشرح على Facebook. تابعنا على تويتر.